Banco de Japón
Este artículo es una expansión del contenido de la información sobre derecho financiero, en esta revista de derecho corporativo. Aparte de ofrecer nuevas ideas y consejos clásicos, examina el concepto y los conocimientos necesarios, en el marco de los aspectos jurídicos financieros, sobre este tema. Te explicamos, en relación a los principios, prácticas y normas jurídicas financieras y bancarias, qué es, sus características y contexto.
Banco de Japón
El Banco de Japón se creó en 1882, bajo la dirección del Ministerio de Finanzas, para ser el único emisor de billetes convertibles en Japón.
La primera revisión sustancial de la Ley del Banco de Japón tuvo lugar en 1942, cuando se le dio al banco central el amplio objetivo de realizar sus operaciones "únicamente para el logro de los objetivos nacionales" (artículo 2). No se mencionaba la estabilidad financiera o de precios, y la ley se diseñó para apoyar el esfuerzo militar de Japón en tiempos de guerra.
En respuesta a la inflación de tres dígitos que se produjo en Japón inmediatamente después de la Segunda Guerra Mundial, en parte debido a la monetización de los déficits del gobierno, en 1947 se introdujo un cambio en la Ley de Finanzas que proporcionó al Banco de Japón un grado de independencia de la financiación de los déficits del gobierno (por ejemplo, prohibiendo al banco suscribir bonos del gobierno o conceder préstamos al gobierno, excepto en algunas condiciones). En 1949 se modificó de nuevo la Ley del Banco de Japón, principalmente para dotar al banco de una estructura de gestión global, estableciendo un Consejo de Política formado por cinco miembros con derecho a voto y dos sin derecho a voto. El Consejo de Política recibió la autoridad principal para casi todos los aspectos de las operaciones de política monetaria y financiera del Banco de Japón. Aunque el Ministerio de Finanzas ocupaba un puesto sin derecho a voto en el Consejo de Política, la Ley del Banco de Japón otorgaba al ministerio el control general sobre el banco y la capacidad de influir en las decisiones de política, sino de determinarlas directamente. Por ejemplo, el gabinete tenía autoridad para destituir al gobernador y al vicegobernador, y el ministro de Finanzas podía destituir a los directores ejecutivos, auditores y asesores (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como "assessors" en derecho anglo-sajón, en inglés) del Banco de Japón "siempre que se considere especialmente necesario para la consecución del objetivo del Banco" (artículo 47).
Nueva ley del Banco de Japón
El marco institucional y jurídico básico por el que se rige el Banco de Japón no se modificó durante la mayor parte del periodo de posguerra hasta la creación del ''nuevo'' banco central con los cambios de la ley en 1998. Una serie de acontecimientos económicos y políticos impulsaron el cambio de la ley, entre ellos el descontento generalizado con la gestión del grave problema bancario por parte del Ministerio de Finanzas.
En particular, el Ministerio de Finanzas tardó en abordar el problema de los préstamos morosos de la banca (provocado por el colapso de la economía de burbuja, la recesión y las malas prácticas crediticias), la liquidación de la industria jusen (filiales de instituciones financieras especializadas en préstamos inmobiliarios) y otros aspectos de su respuesta a la crisis financiera que había agobiado a Japón desde principios de la década de 1990. La Ley del Banco de Japón de 1998 modificó fundamentalmente los objetivos operativos formales del banco central, su relación formal con el gobierno, su papel en la supervisión bancaria y otras funciones.
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Dos elementos son fundamentales en la reforma.
En primer lugar, a diferencia de la ley de 1942, la nueva ley especifica dos principios operativos para el control monetario y de la moneda: la búsqueda de la estabilidad de precios (artículo 2) y el mantenimiento de un sistema financiero ordenado (artículo 1).
La ley establece claramente que el Banco de Japón es responsable de la estabilidad de los precios y comparte la responsabilidad de la estabilidad financiera con otras partes del gobierno.
En segundo lugar, el banco recibió mucha más autonomía del gobierno y, en particular, del ministro de Finanzas.
La nueva ley establece, por ejemplo, que se respetará la autonomía para el control monetario y de la moneda, y se limitó significativamente el poder del Ministerio de Finanzas para destituir a los oficiales del Banco de Japón.
También se introdujeron otros cambios importantes en la nueva ley, entre otros, en los ámbitos de la gobernanza y la formulación de políticas, la transparencia y la rendición de cuentas, la elaboración de presupuestos, las funciones de prestamista de último recurso, la intervención en los tipos de cambio y la financiación pública.
Conducción de la política monetaria
La conducción de la política monetaria ha pasado por una serie de cambios distintos durante el periodo de posguerra.
Desarrollo de la Idea
Los años inmediatamente posteriores a la guerra se caracterizaron por un entorno caótico y una inflación de tres dígitos durante 1946-48.
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Desde mediados de la década de 1950 hasta principios de la de 1970, la política monetaria japonesa funcionó bajo las restricciones del sistema de cambio fijo de Bretton Woods, un período de crecimiento muy elevado, progreso económico e inflación moderada.
Los primeros años de la década de 1970 volvieron a ser un periodo caótico: azotado por la primera crisis del precio del petróleo y por una inflación de dos dígitos (llamada inflación "salvaje"), Japón luchó por recuperar un ancla nominal tras la ruptura del sistema de tipos de cambio fijos de Bretton Woods. Tema: bancos. El Banco de Japón introdujo entonces una política monetaria "centrada en el dinero" a mediados de la década de 1970, que sirvió para reducir gradualmente la inflación y luego mantenerla en niveles bajos, junto con unos resultados económicos muy sólidos durante la década de 1980. El Banco de Japón, a pesar de su dependencia legal del Ministerio de Finanzas, y de enfrentarse a las limitaciones impuestas por las condiciones de guerra de la ley de 1942, logró un historial de políticas extremadamente exitoso entre 1975 y 1990. El historial de estabilización de precios del Banco de Japón, combinado con el crecimiento real sostenido de la economía japonesa durante este periodo, atrajo la atención internacional. El Banco de Japón parecía ser una clara excepción a la idea convencional de que la independencia legal de los bancos centrales es necesaria para generar buenos resultados de inflación. El mayor dilema al que se enfrentó el Banco de Japón a finales de este período -la última parte de la década de 1980- fue cómo responder a los fuertes aumentos de la inflación de los precios de los activos (que, en retrospectiva, se puede identificar como una burbuja de precios de los activos) sin afectar a otros aspectos de la economía, que, por lo demás, parecía estar funcionando bien, con un fuerte crecimiento económico y una baja inflación de los precios en general. La década de los noventa trajo consigo una serie de retos completamente nuevos para el Banco de Japón. El país se enfrentó a un periodo de estancamiento entre 1991 y 2003, con un crecimiento medio del producto interior bruto real de sólo el 1,5%, aproximadamente la mitad que el resto de los miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico y mucho menos que la norma histórica de Japón.
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Durante gran parte del estancamiento, Japón experimentó una prolongada deflación, o variaciones de precios esencialmente nulas, y un período sostenido de tipos de interés a corto plazo casi nulos cuando el banco central parecía incapaz de proporcionar estímulos adicionales a la economía.
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Durante este último período, en gran parte cuando el Banco de Japón operaba de forma independiente en virtud de la nueva ley, el banco fue objeto de duras críticas por no haber impedido la deflación de los precios y no haber hecho más por estimular la economía. Nunca te pierdas una historia sobre derecho bancario y financiero, de esta revista de derecho empresarial:
Si el Banco de Japón podría o debería haber actuado de otra manera durante este periodo sigue siendo una cuestión abierta. Datos verificados por: Brooks Tema: historia-economica. Tema: economia-asiatica.
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Recursos
A continuación, ofrecemos algunos recursos de esta revista de derecho empresarial que pueden interesar, en el marco de la teoría y práctica del derecho bancario y financiero, sobre el tema de este artículo.
Véase También
Sistema de Bretton Woods
Banco Central Europeo
Regímenes cambiarios
Junta de la Reserva Federal
Normas de política monetaria
Oferta monetaria
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