Bancos Centrales
Los bancos centrales modernos son instituciones públicas, sin fines de lucro, económicas y políticas, con funciones especiales derivadas de su dominio de los recursos monetarios. Conforman la política monetaria, tienen una fuerte influencia sobre los
Bancos Centrales
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Banco Central
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Bancos Centrales y su Poder Financiero
Cuando la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra compraron deuda bancaria y estatal durante la crisis de 2007-2008, se hizo evidente que, al estar técnicamente divorciada de la política fiscal, la política monetaria no puede revivir, sino solo impedir que la actividad económica se deteriore aún más. Pixley explica cómo las fuerzas sociales en conflicto moldean las diversas y complejas relaciones de los bancos centrales con la producción de dinero de las democracias y la inmensa creación de dinero por parte de la banca capitalista. Los bancos centrales nunca son políticamente neutrales y, a pesar de las demandas injustas, son incapaces de evitar el colapso de la deflación de la deuda o la inflación del crédito/bienes. Pueden producir depresiones debilitantes, pero no las recuperaciones deseadas en las democracias y no deseadas por los bancos capitalistas o las lógicas de financiación (o financiamiento) de la guerra. La mayoría de los estudios sobre los bancos centrales los describen en un aislamiento glorioso, apenas comentado hasta que las enormes crisis financieras les dan una publicidad indebida. Esta personalización oscurece las poderosas actividades de los sectores bancarios y de los gobiernos. Los sociólogos sostienen que cualquier institución tiene relaciones complejas con sus funcionarios directos y con las fuerzas sociales que se esfuerzan por ganar terreno en los campos económico-políticos. Los bancos centrales son creados y dirigidos por los Estados, para apaciguar a los sectores financieros y para servir a los ciudadanos (rara vez) en colaboración con su Estado democrático. Al preguntar quién quería bancos centrales, se revelan los objetivos del gobierno y de la banca, incluso los objetivos de los productores y de los ciudadanos para establecer un banco central (o no). Éstos dependen del lugar y del tiempo, aunque la creación de dinero -estados con bancos centrales y bancos capitalistas- es el motor de los conflictos para la guerra y la paz. Algunos autores hacen un gesto a los tiempos pre-democráticos cuando las poblaciones no tenían voz en la política monetaria y soportaban todas las miserias que imponían los bancos centrales. No sin guía, ya que los empleadores, los estados capitalistas, los poderosos bancos, el ejército y la industria rara vez son pacíficos o decentes.Entre las Líneas En consecuencia, empiezan con los beligerantes de la Primera Guerra Mundial para rastrear los cambios internacionales en el dinero a través de las deudas de guerra, y el enorme crecimiento de la inclusión electoral, con los gobiernos socialdemócratas apuntando a la mejora de todos. Eso incluye amargas luchas de clase sobre la creencia en el valor del dinero, por no hablar de cualquier banco central mundial. Sólo unos pocos bancos centrales son elegidos entre naciones grandes y pequeñas, para vislumbrar opciones ofuscadas por el país hegemónico de la época. Los bancos capitalistas mundiales (por ejemplo, Wall Street) no son los únicos contra-actores porque los gobiernos son cada vez menos confiables o guerreros. Tales conflictos significan que los bancos centrales no son entidades técnicas capaces de gestionar las inflaciones por sí solas, sin una deflación de leve a salvaje. Algunos están diseñados para servir a los bancos capitalistas, y en la Primera Guerra Mundial se superpusieron a las demandas de los estados de financiación (o financiamiento) de la guerra, para favorecer a los bancos que se creía que garantizaban los avances que hacían para la guerra. A un costo. Las tesorerías de la Primera Guerra Mundial crearon el primer pleno empleo desde los comienzos del capitalismo, y las esperanzas que ofrecían los puestos de trabajo y los procesos democráticos han sido un campo de batalla desde entonces. Revisor: Lawrence
Bancos centrales como agentes subestatales: teoría
Una revisión actualizada de los bancos centrales existentes muestra una variación mayor de la que se asume en las teorías de expectativas racionales dominantes que enmarcan las prescripciones universalistas y los modelos de conducta recomendados en los últimos 30 años.
También en el Marco de la Economía y el Derecho
Sin embargo, la influencia es notoria en dos tendencias globales: (1) en términos de objetivos, la convergencia hacia la primacía de la estabilidad de precios, y (2) en términos del uso obligatorio de los recursos monetarios, el aumento dramático en el número de instituciones que adquirieron independencia estatutaria con respecto a los gobiernos.
También en el Marco de la Economía y el Derecho
Sin embargo, la variación real de las prácticas y mandatos de esas instituciones en los países y regiones limita el ámbito de la generalización.
Además, las funciones y competencias del Banco Central han sido refundidas a lo largo del tiempo desde el establecimiento de las primeras instituciones de esta raza a mediados del siglo XIX. El estatus del banco central como institución pública sin fines de lucro es el resultado de un proceso evolutivo, basado en las reglas e instituciones sociales que sustentan sus tres funciones principales: (1) como banquero al gobierno, (2) su monopolio de emisión de notas, y (3) como banquero al sistema bancario — incluyendo el de prestamista de último recurso. Estas funciones se refieren a las relaciones únicas entre la institución y sus principales clientes: el gobierno y las instituciones financieras que maximizan los beneficios, principalmente los bancos comerciales.
La relación entre los bancos centrales y el gobierno
Como institución pública nacional, el Banco Central deriva sus funciones de un poder respaldado por el estado como único emisor de una moneda única que circula en un territorio geográfico, a la que se le ha concedido el estatus de licitación legal (Cours forcé). Paralelamente a los procesos de delegación política, una relación contractual y económica con el gobierno implica intereses económicos mutuos y cálculo económico. El préstamo al gobierno, a una tasa de interés fija acordada, genera beneficios junto con los que se obtienen de la emisión monetaria. Para el gobierno, tener "su propio banco" asegura un financiamiento deficitario más barato; su poder como prestatario principal se utiliza para presionar por una tasa de interés mínima. Por otra parte, los bancos centrales suelen destacarse como los principales tenedores de la deuda de un gobierno, en la medida en que invierten su capital en los instrumentos de deuda a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) del gobierno, principalmente los bonos.Asunto: bonos. Cuando existe o se está estableciendo un mercado nacional de deuda pública, los préstamos voluntarios de los ahorristas privados proporcionan una fuente adicional de financiamiento deficitario. Es un mercado monitoreado por los bancos centrales, que añade la función de la gestión de la deuda a sus otras funciones. Si bien la preferencia del gobierno por las finanzas baratas es un componente intrínseco de su relación con sus bancos centrales, la financiación (o financiamiento) del déficit a través de la expansión monetaria — es decir, mediante la monetización de la deuda del gobierno — fue excepcional en países industrializados. Las revisiones a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) de las prácticas pasadas proporcionadas por el equipo de Charles Goodhart y por Barry Eichengreen indican razones económicas así como políticas para que los bancos centrales sean congénito la inflación y el riesgo reacios. Debido a que son los principales titulares de la deuda del gobierno y porque ya se benefician de los préstamos al gobierno, tienen un interés primordial en mantener el valor real de sus préstamos estables. También existe una dimensión de reputación en su práctica, ya que la fuerza de la moneda emitida está estrechamente relacionada con la solvencia crediticia del emisor y con el compromiso de la institución emisora de la estabilidad de precios. Antes de la década de 1970, el compromiso de los bancos centrales con la convertibilidad y/o la estabilidad de precios se revalió en una sola circunstancia: cuando la supervivencia del estado se vio amenazada por las guerras. Así, el "sesgo inflacionario" de la política económica y las tentaciones de la financiación (o financiamiento) monetaria del gasto público en los países industrializados son acontecimientos tardíos que piden un análisis más contextualizado del "régimen" monetario inestable en el era de la globalización. Motivados por dos factores "estructurales", algunos países en desarrollo, principalmente en América Latina, recurrieron a un "impuesto inflacionario". El primer factor fue un débil sistema tributario, que reflejaba la limitada capacidad del estado para establecerse como una autoridad fiscal ampliamente aceptada. La segunda fue que el impuesto inflacionario funcionaba como un dispositivo de minimización de conflictos para socializar los costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) de la industrialización de la "puesta al día". Esto era típicamente, como en el caso de Brasil, donde el compromiso del estado con una estrategia proactiva de recompensar a los ganadores se basó en la distribución reiterada de los incentivos fiscales y monetarios sesgados a los agentes económicos seleccionados.
Del Banco al sistema bancario
Como banqueros del sistema bancario, los bancos centrales juegan un papel protagónico principalmente frente a los bancos comerciales y con menos eficacia frente a otras instituciones financieras que maximizan los beneficios. Este papel es, en primer lugar, uno de orientación y supervisión.
Debido a que los bancos comerciales actúan simultáneamente como tomadores de depósitos y fabricantes de préstamos, son multiplicadores de crédito. Dado que el crédito es el dinero, sus decisiones microeconómicas individuales, guiadas por consideraciones de maximización de ganancias, tienen una relación directa con el aumento o la reducción en el stock de dinero disponible en la economía. La preocupación primordial de los bancos centrales por la estabilidad financiera y económica evolucionó gradualmente hacia un papel proactivo en la prevención de esta fuente de volatilidad. Su función como prestamista de último recurso al sistema bancario — afirmado siempre a raíz de las crisis — gira en torno a la responsabilidad sistémica del Banco, a cambio de una mayor potencia de supervisión y regulación del comportamiento de los bancos comerciales. Mientras que la función necesaria del prestamista del último recurso se pide y se reitera en crisis, es a través de sus operaciones abiertas del mercado que ejercen la dirección del Banco Central sobre las instituciones de beneficiar-maximizar. Para mantener el control diario sobre las tasas de interés nominal a corto plazo (véase más detalles en esta plataforma general) en todas las condiciones del mercado, el Banco Central compra o vende valores financieros para que el efectivo cambie la base monetaria. Su poder para influir en el suministro de dinero y otras variables económicas en este caso se ejerce a través de los mercados. Asunto: mercados. En otras palabras, a través de un complejo sistema de incentivos y sanciones — principalmente la tasa de descuento del Banco — puede inducir a los bancos comerciales a proceder con sus estrategias crediticias (o disuadirlas). Debido a que el banco central puede imponer las condiciones definitivas para otorgar crédito, goza de los "poderes mágicos" de crear o destruir dinero.Si, Pero: Pero lo hace confiando en mecanismos de mercado, es decir, en su posición monopolística en el mercado de crédito y en la respuesta previsiblemente interesada de las instituciones que maximizan los beneficios a su política de tipos de interés. En este contexto, el uso del término banco central es equivalente e intercambiable con el de la autoridad monetaria — un uso que es común a los economistas de todas las convicciones. Esta identidad se basa en tres hipótesis. Uno, dondequiera que exista un mercado, las firmas financieras y los inversores actúan independientemente el uno del otro. Dos, el poder de los bancos centrales sobre los recursos monetarios es el de un fabricante de reglas — una extensión de la capacidad del estado para la observancia. Tres, su solvencia se deriva de su capacidad de gobernanza en términos de precio y estabilidad financiera, que a su vez deriva principalmente de sus credenciales técnicas. Los científicos políticos asumen un acercamiento de la economía política a los regímenes monetarios internacionales en los cuales los bancos centrales funcionan como regla basada y contingente. Toman como premisa que los mercados nacionales y mundiales están incrustados y permeados por las instituciones sociales. Desde esta perspectiva, la historia del orden monetario internacional (o desorden) se considera como "la historia de la construcción y demolición de reglas, constitutivas y reglamentarias, explícitas o tácitas, sustantivas y procedimentales", en palabras de Bruce Hall (2008, pág. 10). La central de este encuadre cognitivo son los procesos politico-económicos subyacentes al establecimiento o interrupción de un consenso político en torno a un régimen monetario.
La economía política internacional y la banca central
Un rasgo distintivo importante del actual régimen monetario y financiero es el creciente poder de los bancos centrales frente a los gobiernos establecidos y la redefinición de su autoridad frente a los actores del mercado transfronterizo. Situar tales procesos requiere un cambio de enfoque de su papel como institución predominantemente subestatal a una incluyendo sus capacidades como actor transnacional público en un sistema multinivel de gobernanza global. El comando del Banco sobre los recursos monetarios ha sido refundido en tándem con nuevos modos de interacción con el gobierno (s) y con los actores del mercado. Esos cambios se llevaron a cabo dentro del marco cognitivo de la revolución de las expectativas racionales, centrada en la noción de credibilidad de los bancos centrales con los mercados financieros. Asunto: mercados-financieros-mundiales. Están estrechamente vinculados a una serie de acontecimientos que distinguen la era monetaria post-Bretton Woods, que se extiende desde los años setenta hasta el presente, de sus predecesores: el estándar de oro clásico (1844-1945), las décadas de entreguerras, y el sistema de Bretton Woods (1945-1971). Si bien los sistemas anteriores constituían los regímenes monetarios internacionales apropiados, cuyas normas e instituciones sociales fueron diseñadas y aplicadas por el Reino Unido (Reino Unido) y los Estados Unidos, respectivamente, el post-Bretton Woods es considerado por muchos, incluyendo a Barry Eichengreen, como "no sistema". Los sucesivos fracasos en el establecimiento de un orden monetario internacional duradero y una gran cantidad de experimentación técnica subyacen en el proceso por el cual se reformaron los poderes de los bancos centrales. Los temas alrededor de los cuales la práctica y la teoría de la banca central vinieron a girar son explorados por el economista monetario Stanley Fisher. Por un lado, las tendencias inflacionarias son provocadas por el conflicto entre los efectos a corto y largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) de la expansión monetaria. Por otra parte, debería girarse en torno al conflicto entre la necesidad de proteger a los bancos centrales de las presiones políticas subyacentes a la financiación (o financiamiento) monetaria del gasto público y el principio de rendición de cuentas a los ciudadanos.
Bancos centrales y gobiernos
Los poderes actuales de los bancos centrales están vinculados a cambios críticos en su relación con sus distritos electorales y en los mapas cognitivos adoptados por los banqueros centrales. Un aspecto destacado de esos acontecimientos es un cambio en las prioridades de la gestión monetaria hacia la primacía de la estabilidad de los precios sobre otros objetivos políticos, como la promoción del pleno empleo y la producción máxima. El marco político-económico subyacente está formado por la amenaza de una inflación galopante en las democracias capitalistas dominantes, en los años setenta y ochenta, principalmente en los Estados Unidos y el Reino Unido, que fue una experiencia sin precedentes en tiempos de paz. El consenso político internacional subyacente al régimen de Bretton Woods ya había sido sacudido en 1971 a 1973 por la decisión unilateral del Presidente Nixon de separar el dólar (al que todas las demás monedas estaban vinculadas) del patrón oro para que los dólares pudieran ya no se convertirá en oro. Debido a que el dólar era la moneda de reserva, las graves pérdidas en el valor de las reservas extranjeras que se tenían en dólares se infligieron a los demás miembros del sistema monetario internacional. La subsiguiente crisis de legitimidad se vio agravada por la negativa de Alemania y Francia a importar la inflación engendrada en los Estados Unidos. Un asunto de interés para el científico social es llevado a la palestra por este episodio. Destacó la capacidad de un estado poderoso, el hegemónico, para desviar los costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) de un ajuste interno atrasado a los interlocutores comerciales. También destaca el papel crítico de la coordinación política transnacional para contrarrestar ese modo de poder. La experiencia única de Europa es un ejemplo: tanto ese episodio como la crisis del sistema europeo de tipos de cambio a comienzos de los años noventa impulsaron la elaboración gradual de las instituciones que apuntalaban las disposiciones del acuerdo de Maastricht encaminadas a establecer un orden monetario regional.
Pormenores
Las atribuciones de los bancos centrales nacionales se redefinieron en consecuencia, en paralelo con la transferencia de su mando sobre los recursos monetarios al Banco Central Europeo.Entre las Líneas En la medida en que implicaba un proyecto a largo plazo, múltiples actos de delegación política soberana y deliberación democrática, el Banco Central Europeo es un caso único de establecer una autoridad monetaria transnacional a través de gobernar, en el sentido explorado por Lourdes sola y Laurence Whitehead (2005) en relación con los países en desarrollo. El empoderamiento de tales instituciones, en particular el sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos, pone de relieve en qué sentido el ejercicio de la autoridad monetaria — como modo especial de autoridad política — puede fortalecerse y rediseñarse dentro del marco nacional de la liberalización Constitucionalismo. Tres dimensiones son de interés: (1) el papel fortalecido de los bancos centrales como encargados de gobernar, (2) la dimensión política de su capacidad efectiva para la gobernanza monetaria, y (3) el poder relativo de la hegemonía — Estados Unidos, como emisor de la moneda de reserva internacional, el dólar — para liderar los acuerdos internacionales (ver su concepto, así como tratado internacional, acuerdo internacional administrativo, acuerdo internacional medioambiental, acuerdo internacional no normativo, y acuerdo internacional sobre el transporte de mercancías perecederas o acuerdo ATP) que desvían los costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) de ajuste a los países en desarrollo. La autoridad de la reserva federal como actor sub-estatal es constitucionalmente especificada y limitada. Su autonomía con respecto al Ejecutivo está limitada por la supervisión del Congreso de los Estados Unidos y, en términos de sus objetivos, por su doble mandato: la estabilidad de los precios y el pleno empleo. Ni estas limitaciones ni la perspectiva de los enormes costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) sociales y políticos inseparables de la recesión y el desempleo excluyeron la opción de una terapia de shock para frenar la inflación galopante — básicamente un aumento dramático de las tasas de interés estadounidenses por parte de los federales Presidente de reserva Paul Volcker. Las dimensiones políticas de los procesos de toma de decisiones subyacentes a un marcado cambio de la política monetaria siguen siendo subestudiadas, a pesar de las evidencias de que se basaba en sucesivos actos de delegación política tanto del ejecutivo como del legislativo Poderes. Se acuerda ampliamente que la capacidad de la reserva federal para la gobernanza monetaria, en términos de su éxito en frenar las expectativas inflacionarias, es mejor explicada por sus componentes políticos que por sus técnicas. Los economistas monetarios, los profesionales y los economistas políticos están de acuerdo en que, como ejercicio técnico, no fue un éxito. El objetivo económico de Volcker se logró gracias a su decisión de enfatizar la estabilidad de los precios y a desenfatizar (también por razones teóricas) la posibilidad de que la política monetaria pudiera afectar el nivel de producción.
Esto, a su vez, se basó en el diseño flexible y de doble mandato de la Fed y, sobre todo, en la autoridad intelectual y las credenciales morales de Volcker. Para muchos profesionales, como Alan Blinder, este es un activo crítico para forjar la unanimidad cercana requerida en las decisiones universitarias dentro de la Fed.
Además, en la medida en que la política monetaria funciona a través de los mercados, la credibilidad técnica y moral de los profesionales a los ojos de los actores del mercado es crítica. Las complejidades técnicas de la gestión monetaria hacen de este modo de autoridad personal y contingente un poderoso instrumento de persuasión y legitimación en los procesos deliberativos en el Congreso, y a los ojos de las circunscripciones competentes. Las funciones sistémicas internacionales de la Fed y de otros bancos centrales básicos — como los responsables de gobernar y en su capacidad de gobernanza — se refieren a una de las implicaciones más importantes del aumento dramático del interés de Estados Unidos para los países en desarrollo, en particular para América Latina: un altísimo endeudamiento, una vulnerabilidad a otros shocks externos y la retirada de inversionistas extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) durante 9 años. Los bancos centrales de los países centrales fueron llamados a liderar la coordinación de los acuerdos internacionales (ver su concepto, así como tratado internacional, acuerdo internacional administrativo, acuerdo internacional medioambiental, acuerdo internacional no normativo, y acuerdo internacional sobre el transporte de mercancías perecederas o acuerdo ATP) destinados a desviar a los deudores los costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) de los ajustes de los Estados Unidos. La amenaza de que sus crecientes deudas pudieran alimentarse del sistema bancario internacional impulsó el surgimiento de nuevos arreglos institucionales, en concertación con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y los representantes del sistema bancario privado. Las respuestas a la "crisis de la deuda" en América Latina fueron diseñadas por los comités organizados con este fin y aplicadas por país por país. Estaban condicionados a la aplicación de reformas económicas estructurales, incluida la desreglamentación de los sistemas financieros internos y, en última instancia, la independencia del Banco Central. La competencia por el crédito y las inversiones extranjeras explica el cumplimiento de la mayoría de estas prescripciones. Sylvia Maxfield explica el avance hacia la independencia del banco central en los países en desarrollo, impulsado por la necesidad de obtener credibilidad a los ojos de los actores del mercado financiero cada vez más competitivos.
También en el Marco de la Economía y el Derecho
Sin embargo, en la medida en que se trata de una tendencia mundial (o global) en los cinco continentes, también debe especificarse la capacidad de refundición de la institución a nivel mundial.
La independencia como gobernanza global: el surgimiento de la autoridad privada
Subyacente a la Problématique de la independencia del Banco Central es un cambio crítico en el modo de interacción entre la "autoridad monetaria" y los actores del mercado. La creciente influencia de las transacciones financieras transfronterizas está estrechamente vinculada a la potenciación de los mercados de divisas y de los mercados de deuda y de bonos desintermedios en los Estados-nación individuales. La intensificación de la competencia entre los bancos y entre los bancos y otros intermediarios financieros en los últimos 3 decenios sigue siendo fundamental para este proceso. Las presiones competitivas explican también la proliferación de "innovaciones financieras", es decir, la creación recurrente de nuevos instrumentos de deuda/crédito destinados a hacerlos más atractivos a los prestatarios y a los prestamistas, tanto corporativos como públicos. Estas innovaciones se encuentran fuera del control directo de los bancos centrales nacionales, son mejoradas por la tecnología de la información, y están impulsadas por la desreglamentación y la liberalización de los mercados financieros internos. En un sistema internacional en el que no existe un gobierno mundial, la capacidad de gobernanza se encuentra en múltiples sitios de autoridad monetaria (y fiscal) — públicos y privados, nacionales y transnacionales. Hall presume que los bancos centrales están integrados en un nuevo sistema emergente de gobernanza monetaria multinivel global.
Más Información
Las instituciones transnacionales públicas dotadas de competencias monetarias de supervisión y coordinación incluyen el Banco de pagos internacionales (bis) y el Banco Central Europeo. El hecho de que la adhesión a esos sistemas basados en normas sea voluntaria — y se aplique a nivel nacional por la autoridad estatutaria — indica que su aplicación depende también de las variables políticas internas. A nivel nacional, el ejecutivo es el principal locus de la gobernanza monetaria; un banco central puede compartirlos con las autoridades fiscales si el gobierno no le ha concedido la independencia. En este contexto, los actores del mercado privado que operan en los mercados de divisas y de bonos intermedios están facultados para adjudicar (decidir o resolver) la credibilidad de las políticas fiscales y monetarias a través del funcionamiento de los mercados. Asunto: mercados. Esta función se complementa con agencias de calificación privadas que califican el mercado de los instrumentos de deuda soberana, corporativa y municipal. Todos estos cambios reflejan la emergencia sin precedentes de la autoridad privada conceptualizada por Thomas Biersteker y Bruce Hall. Está en contra de este contexto cambiante de los mercados financieros liberalizados desregulados — donde todo el dinero es dinero de Fiat — que la tendencia global hacia la independencia del Banco Central se vuelve significativa. La construcción de una autoridad monetaria digna de confianza consiste en hacer creíble su compromiso a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) con la estabilidad de precios, asegurando a los tenedores de riqueza pública y privada que sus préstamos serán redimidos a su valor real, más una prima de riesgo.Entre las Líneas En la medida en que los bancos centrales pueden controlar directamente solo las tasas de interés nominal muy cortas, la cuestión técnica de cómo funcionarán eficazmente las políticas monetarias a través de los mercados es una cuestión de gran preocupación.
Los economistas y los profesionales de todas las convicciones coinciden en que se ha resuelto técnicamente a lo largo de las líneas de la teoría de las expectativas racionales.Entre las Líneas En otras palabras, la política monetaria puede funcionar a través de los mercados cuando los bancos centrales anticipan y coordinan adecuadamente las expectativas futuras de los agentes económicos. Por esta razón, el caso de la independencia del Banco Central a nivel mundial (o global) ha sido fortalecido por la escuela de expectativas racionales y su análisis de las condiciones necesarias para alcanzar la credibilidad con los mercados financieros. Asunto: mercados-financieros-mundiales. La independencia del Banco Central de los gobiernos y la transparencia en la comunicación de sus estrategias monetarias futuras a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) son las principales condiciones que permiten a la institución obtener credibilidad con los actores del mercado.Entre las Líneas En este contexto intelectual y económico, los impactos económicos y financieros de las declaraciones de los banqueros centrales y de las estrategias de comunicación difícilmente pueden ser exagerados. Mientras que los racionalistas asumen un libre mercado autoequilibrante de actores actuando de forma independiente e incluyendo en sus cálculos el impacto esperado de las políticas monetarias, los constructivistas asumen un modo de interacción relacional entre ellos y entre el mercado Actores. Se basa en entendimientos compartidos de las reglas, normas y valores que subyacen a lo que son y lo que deberían ser considerados mejores prácticas, apuntalados por comunidades epitroncales de economistas monetarios y banqueros centrales. Hall, economista político de un elenco constructivista, establece la tendencia generalizada hacia la independencia del banco central en el contexto de la gobernanza global multinivel: los poderes asignados a la institución están relacionados con su papel último como único ancla nominal a lograr la estabilidad internacional.Entre las Líneas En este enfoque, la convergencia de las políticas tiene por objeto impulsar las estructuras más críticas hasta el nivel nacional más bajo posible de gobernanza, de manera que se pueda proporcionar un impulso uniformemente eficaz hacia la estabilidad de los precios. Si esta desideratum implícita o no en la teoría de las expectativas racionales es factible es un problema esencialmente político. Está limitada por los cambios actuales en el eje del poder monetario mundial, en particular la diversidad de las estrategias monetarias de los nuevos países que "atrapan". El Banco Central de China es el caso más extremo de subordinación a las estrategias únicas del gobierno, dirigidas al desarrollo nacional y la integración en el mercado mundial. Hay, sin embargo, muchos puntos de intersección entre las dos escuelas. Lo más importante entre ellos es la suposición tácita subyacente a sus prescripciones sobre cómo conciliar dos Desiderata: (1) blindar la autoridad monetaria de las presiones políticas y (2) la legitimidad política. Ambas escuelas toman por sentado el marco político dentro del cual los banqueros centrales operan en los gobiernos democráticos centrales, el del constitucionalismo liberal. La solución entonces se resuelve por medio de la distinción entre la "independencia operacional completa" y la "independencia de las metas." La discreción de los bancos centrales, en el primer caso, se limitaría a la elección de las herramientas monetarias para lograr los objetivos establecidos en última instancia por los políticos electos. Básicamente, estas herramientas proporcionan acceso gratuito a informes periódicamente divulgados sobre las prácticas fiscales, los modelos económicos, las previsiones y los resultados de la política monetaria, y la rendición de cuentas de los políticos electos, en las audiencias periódicas del Congreso. Las democracias de los mercados emergentes, en contraste, confrontan la tarea de conciliar la integración en los mercados globales, con sus disciplinas fiscales y monetarias, al tiempo que construyen las instituciones y el consenso de políticas indispensables para legitimar la construcción de una autoridad monetaria. Implica un proyecto a largo plazo, un proceso abierto de deliberación democrática, liderazgo (véase también carisma) y el desarrollo de distritos electorales que apoyan la estabilidad financiera y de precios como objetivos prioritarios.Entre las Líneas En este sentido, constituyen experimentos en statecrafting autoridades democráticas monetarias (y fiscales). Autor: Williams Asunto: bancos.
Banco de Inglaterra
Asunto: derecho-del-reino-unido. Banco Central y institución de emisión de deuda de Gran Bretaña. Popularmente conocida como la Old Lady of Threadneedle Street, la anciana de la calle Threadneedle, su oficina principal se encuentra en la calle de ese nombre en Londres. Asunto: bancos.
Bancos Centrales en el Ámbito Económico-Empresarial
En el Contexto de: Sistemas
Véase una definición de bancos centrales en el diccionario y también más información relativa a bancos centrales. Asunto: sistemas-economicos.
Recursos
A continuación, ofrecemos algunos recursos de esta revista de derecho empresarial que pueden interesar, en el marco del derecho internacional económico, sobre el tema de este artículo.
Véase También
Administración, burocracia, democracia, teorías de, democracia, tipos de, política económica