Contratos Incompletos
Este texto se ocupa de los contratos incompletos en economía y derecho. En este texto se esbozan brevemente las principales características de los contratos incompletos y su relevancia para la investigación en derecho y economía. Mientras que la bibli
Contratos Incompletos
Este artículo es una expansión del contenido de la información sobre derecho y economía en esta revista de derecho empresarial. Examina el concepto y todo sobre este tema. Te explicamos, en el marco de la economía y el derecho, qué es, sus características y contexto.
Contratos Incompletos, Derecho, Economía e Instituciones
La noción de contrato incompleto ha recibido una atención creciente en la literatura de derecho y economía, ya que impregna todos los problemas económicos que implican una solución jurídica. El marco del contrato incompleto se aplica ahora a una amplia gama de campos de investigación en derecho y economía, que abarcan, entre otras cuestiones, la teoría de la empresa y las organizaciones económicas, el estudio de la gobernanza y las finanzas corporativas, el diseño de políticas de liberalización y privatización, la gobernanza de la propiedad intelectual y el comercio internacional. Cuestión Aparte: Divulgación de Contratos e Información Asimétrica" box_color="#242256. Los vendedores acostumbran a ocultar información relevante sobre el bien del contrato que ofrecen a compradores inconscientes. La información oculta puede referirse a la buena calidad o a los términos del contrato. La divulgación se asocia a menudo a la buena calidad y/o a los buenos términos y debería fomentarse mediante normativas ad hoc. La enorme literatura sobre contratos incompletos encuentra en la falta de información por ambas partes o asimétricamente a favor de una parte y en contra de la otra, la principal razón de por qué los contratos reales son principalmente incompletos. Cuando ambas partes están igualmente desinformadas, la renegociación podría ser la solución de circunstancias imprevistas que afectan, por ejemplo, al cumplimiento del contrato. Sin embargo, cuando una de las partes puede explotar una ventaja informativa, esta parte tiene el incentivo de seleccionar negativamente la información relevante antes de que se haya alcanzado el acuerdo o de celebrar el contrato no de buena fe después de haberlo firmado. (Fin de la cuestión aparte) En los mercados de competencia perfecta, la acción relevante que deben realizar los agentes económicos es la de un intercambio económico relevante para Pareto: dadas las dotaciones iniciales, la mera existencia de ganancias potenciales del comercio genera ese comercio automáticamente. En ese marco, no hay necesidad de normas legales ni de instituciones que faciliten el intercambio económico. Como revela el teorema de Coase, éste es el resultado tautológico1 de los mercados competitivos perfectos: cuando los costes de transacción son insignificantes y los derechos de propiedad están bien definidos, los recursos económicos acabarán automáticamente en manos de los agentes que más los valoren, independientemente de cualquier asignación inicial de derechos de propiedad sobre esos recursos. Sin embargo, mientras los costes de transacción aumenten, los intercambios potenciales relevantes para Pareto podrían verse inhibidos, lo que llevaría a un resultado ineficiente. Dado que el carácter incompleto aumenta los costes de transacción relevantes, los contratos incompletos son una fuente potencial de fallos del mercado. Para minimizar los costes de transacción, hay que diseñar un entorno institucional adecuado para hacer cumplir las obligaciones de las partes contra el oportunismo y la renegociación. El derecho y la economía de los contratos incompletos se refieren, por tanto, al análisis comparado de los costes de transacción asociados a las normas legales y a las soluciones privadas diseñadas para garantizar el cumplimiento de las partes en un marco de contratos incompletos.
Definición
Según la bibliografía habitual, un contrato incompleto se define como un acuerdo cuyas obligaciones contractuales son observables para las partes contratantes, pero no son verificables a posteriori por terceros, normalmente un juez o un árbitro al que las partes podrían eventualmente acudir cuando surjan controversias. La aparición de (un grado de) inverificabilidad en los términos contractuales puede ser generada por varias circunstancias, tales como: la racionalidad limitada de las partes y la incertidumbre respecto a los acontecimientos futuros; los elevados costes de transacción en los que se incurre al redactar y describir con precisión cualquier característica contractual (también llamados "costes de tinta"), o al acudir a los tribunales; etc. (Un contrato completo es un contrato cuyos términos son también observables para terceros. Se dirá que un contrato está completamente especificado (o simplemente completo) si la lista de condiciones en las que se basan las acciones es explícitamente exhaustiva, es decir, si el contrato prevé literalmente todas y cada una de las condiciones posibles en algún universo relevante de condiciones. En un contrato para que un fotógrafo haga fotografías de una boda, supongamos que el universo de condiciones es todo lo que podría ocurrirle al fotógrafo (ponerse enfermo, recibir una oferta para hacer fotografías en otra boda el mismo día) y todo lo que podría ocurrirle a la pareja de novios (ponerse ellos mismos enfermos, romper su compromiso). Un contrato completamente especificado tendría entonces que incluir una disposición explícita para cada una de estas posibles condiciones relativas al fotógrafo y a la pareja de novios. Otros siguen un enfoque diferente, y definen un contrato completo como cualquier acuerdo que pueda completarse siempre a posteriori.) Partiendo de esta definición estándar de los contratos incompletos, se han desarrollado al menos dos enfoques: en primer lugar, el relativo al análisis comparado de los acuerdos institucionales diseñados para mitigar los efectos del carácter incompleto en los incentivos de las partes para el cumplimiento; y en segundo lugar, un enfoque más reciente centrado en el análisis de los fundamentos del carácter incompleto de los contratos. Cualquiera que sea el origen de la inverificabilidad, la razón económica por la que importa el carácter incompleto de los contratos es que puede constituir una fuente de ineficiencia cuando inhibe los intercambios relevantes para Pareto. Según Williamson (1985), este resultado ineficiente puede surgir sólo cuando se satisfacen conjuntamente otras dos condiciones:
El contrato incompleto tiene que realizar inversiones en activos específicos; y
Al menos un agente del contrato es oportunista. Y define el oportunismo como "la búsqueda del interés propio con astucia". Esto incluye, pero no se limita a las formas más flagrantes, como la mentira, el robo y el engaño. El oportunismo implica más a menudo formas sutiles de engaño. ... En términos más generales, el oportunismo se refiere a la divulgación incompleta o distorsionada de información, especialmente a los esfuerzos calculados para engañar, distorsionar, ofuscar o confundir de otro modo".
El grado de especificidad de los activos se ha definido como "el grado en que un activo no puede ser redistribuido a usos alternativos y por usuarios alternativos sin sacrificar el valor productivo", por ese autor. La especificidad de los activos crea así una especie de efecto de bloqueo que expone a los propietarios de activos específicos a la dependencia económica de sus contrapartes. Así, el sacrificio de valor económico debido a la redistribución en usos alternativos representa una medida de los costes de salida de las partes y el coste de oportunidad de disipar las cuasirrentas contractuales. Cuando los activos específicos están implicados en contratos incompletos, el propietario de los activos está bloqueado por el hecho de que el grado de especificidad de los activos actúa como una "transformación fundamental" que reduce ex post el valor de emplear los activos en usos alternativos. Este efecto de bloqueo genera a su vez el riesgo de un comportamiento oportunista por parte de las contrapartes contractuales que pueden querer renegociar las condiciones para extraer rentas adicionales con respecto a las contratadas ex ante (el llamado "problema del hold-up"). La principal consecuencia de vincular los contratos incompletos, el oportunismo y la especificidad de los activos es que, en este marco, las partes contractuales mantienen fuertes incentivos para subinvertir en la especificidad de los activos. Como consecuencia, el riesgo de un comportamiento oportunista de la contraparte implica una falta de voluntad para generar cuasi-rentas potenciales. La relevancia del análisis de los contratos incompletos en el derecho y la economía radica en la selección de las normas e instituciones jurídicas y económicas que podrían reducir el riesgo de oportunismo postcontractual al alinear de forma óptima los incentivos de las partes para generar el mayor nivel de inversión específica (segundo mejor resultado). A este respecto, la "economía de los costes de transacción" (Williamson, 1985), en particular, esboza una teoría de los ordenamientos privados (como los contratos y las organizaciones económicas) como instituciones que realizan costes de transacción alternativos para garantizar el cumplimiento de contratos incompletos.
El compromiso entre el oportunismo y la adaptación
Una forma de aclarar algunas características esenciales de los contratos incompletos es distinguir entre el carácter incompleto exógeno y el endógeno. A grandes rasgos, los contratos incompletos exógenos se refieren a una dimensión de la inverificabilidad contractual que es independiente de las acciones de las partes. Por el contrario, los contratos incompletos endógenos se refieren a la idea de que el grado de (in)verificabilidad en un contrato también podría estar determinado explícitamente por las partes contractuales, que pueden decidir deliberadamente dejar sin especificar algún término contractual esencial en presencia de la incertidumbre. Esta distinción es importante, ya que perfila dos efectos opuestos, y en cierto modo contradictorios, del carácter incompleto de los contratos con respecto a la actitud de las partes para cumplir las obligaciones contractuales:
cuando el grado de inverificabilidad es exógeno, debilita la probabilidad de que las partes alcancen un acuerdo contractual en primera instancia, dado que al menos una de ellas podría estar expuesta al oportunismo postcontractual de la contraparte en la fase de renegociación (oportunismo); y
cuando el grado de inverificabilidad es acordado explícitamente por las partes, puede apoyar la formación del contrato y fomentar el cumplimiento de las partes (adaptación).
Hay contextos económicos en los que un contrato, lejos de ser detallado en todas sus partes, "sólo debe establecer los límites del poder" de una parte sobre la otra. Esto puede deberse al hecho de que si se hace un contrato por un periodo más largo en lugar de varios más cortos, se evitarán ciertos costes de hacer cada contrato, especialmente cuando, debido a la dificultad de previsión, cuanto más largo sea el periodo del contrato... menos deseable es que la persona que compra especifique lo que se espera que haga la otra parte contratante... Todo lo que se establece en el contrato son los límites de lo que se espera que haga la persona que suministra la mercancía o el servicio. Los detalles de lo que se espera que haga el proveedor no se indican en el contrato, sino que son decididos posteriormente por el comprador. La aparente contradicción entre la eficiencia relativa de tener un contrato muy detallado en lugar de uno más amplio se basa en el compromiso entre el oportunismo y la adaptación en los contratos incompletos. Un contrato muy detallado, cuando es factible, podría reducir la incertidumbre sobre el grado de verificabilidad a posteriori, inhibiendo también, sin embargo, cualquier renegociación futura de los términos contractuales que mejore la eficiencia. Por otro lado, un contrato más amplio y general podría favorecer la adaptación eficiente a posteriori de los términos contractuales después de que se produzca una contingencia incierta, aumentando al mismo tiempo el riesgo de comportamiento oportunista. La literatura sobre los contratos incompletos se ha ocupado principalmente del problema del oportunismo, mientras que sólo recientemente se han señalado las virtudes de la adaptación, con especial referencia a la eficiencia comparada de la organización económica, como las empresas, para hacer frente a las relaciones contractuales incompletas (Williamson, 1996: pp. 228-9). La siguiente discusión esboza el contexto económico que caracteriza, respectivamente, el oportunismo y la adaptación, y también ilustra algunas posibles soluciones institucionales para mitigar la ineficiencia del carácter incompleto de los contratos.
El problema de la adaptación
El llamado "problema de la retención" ilustra cómo el riesgo de un comportamiento oportunista post-contractual afecta a los incentivos ex ante para invertir en activos específicos que mejoren el bienestar. Es fácil mostrar cómo, en un mundo de contratos completos, una penalización como p° = 30.000 euros en la que incurre la parte renegociadora, puede alinear los incentivos de las partes para invertir de forma eficiente después de la firma del contrato. Esto puede sugerir a las partes racionales que deberían determinar ex ante, incluso en un marco de contratos incompletos en el que las inversiones no son contractibles, un contrato muy detallado al menos en términos de precios, cláusulas de exclusividad y penalizaciones por incumplimiento. Sin embargo, redactar un contrato con precios fijos verificables y/o sanciones por incumplimiento puede generar un "problema de doble peligro", ya que la víctima potencial del hold-up podría verse inducida a invertir menos de lo debido después de haber recibido una poderosa salvaguarda. Así, un precio contractual fijo puede impedir la renegociación incluso en aquellos casos en los que podría ser eficiente para las partes renegociar para adaptarse a nuevas circunstancias imprevistas. Dos ejemplos bien conocidos de la ineficiencia asociada a los contratos de precio fijo son los de Fisher Body contra General Motors (Klein et al., 1978; Klein, 1996) y Alcoa contra Essex:
Fisher Body contra General Motors
Fisher Body era un proveedor de carrocerías de automóviles. Para producir las carrocerías de los automóviles, Fisher Body tuvo que realizar inversiones específicas en máquinas de estampación y matrices. Debido al alto grado de inverosimilitud sobre la naturaleza de las inversiones específicas, cualquier contrato firmado por Fisher Body era potencialmente vulnerable a un atraco de la contraparte. En 1919, Fisher Body firmó un contrato a largo plazo con General Motors (GM) para el suministro de carrocerías cerradas, que contenía varias disposiciones destinadas a proteger a Fisher Body contra un posible hold-up de GM. Una primera salvaguarda venía dada por una cláusula de exclusividad que obligaba a GM a comprar a Fisher todas sus carrocerías de metal cerrado. Además, el contrato definía una fórmula de fijación de precios para las carrocerías basada en una regla de coste incrementado por la que el precio final se determinaba en función de los costes de mano de obra y de transporte más un recargo para cubrir los costes de capital. Otras dos cláusulas contractuales ("nación más favorecida" y "cumplimiento de la competencia "5) tenían por objeto impedir que Fisher Body explotara su poder contractual contra GM. Sin embargo, entre 1919 y 1924, el mercado registró un enorme e imprevisto cambio en la demanda: las carrocerías de madera fueron rápidamente sustituidas por carrocerías metálicas. (La cláusula de nación más favorecida significaba que se impediría a Fisher cobrar a General Motors un precio más alto que el que cobraba a otros clientes. La cláusula de cumplimiento de la competencia implicaba que se impedía a Fisher cobrar un precio superior al precio medio de mercado de las carrocerías). Este cambio exógeno en las carrocerías de automóviles contrastó con las disposiciones originales de precios acordadas por las partes, que revelaban que los precios de las carrocerías metálicas eran demasiado elevados. Según la interpretación tradicional de este caso, Fisher Body se negó a renegociar la fórmula de precios o a satisfacer la petición de GM de ubicar las plantas de Fisher junto a las de GM, para al menos reducir los costes de transporte. La negativa a renegociar por parte de la parte más vulnerable ex ante corresponde a un comportamiento de retención inducido por la rigidez de las cláusulas contractuales más que por el carácter incompleto del contrato. En este caso, la rigidez contractual impidió la renegociación eficiente a posteriori de las cláusulas contractuales, que habría permitido adaptarse a nuevas contingencias imprevistas.
Alcoa contra Essex
Essex era un fabricante de cables de aluminio mientras que Alcoa era un productor de instalaciones de aluminio. Para permitir los envíos de aluminio procesado de Alcoa a Essex en forma fundida y reducir así los costes de producción, Essex situó su planta junto a las de Alcoa. Esta especificidad del emplazamiento aumentó la dependencia de Essex de la retención ex post de Alcoa. Para proteger a Essex del oportunismo post-contractual de Alcoa, Essex firmó un contrato a largo plazo con Alcoa, en el que se especificaba una fórmula de precios y unas tasas de producción predeterminadas para la transformación de alúmina en aluminio por parte de Alcoa para Essex. La fórmula de precios vinculaba el precio para Essex a un índice de precios al por mayor de productos industriales. Sin embargo, después de la crisis del suministro de petróleo crudo de 1973, los costes de la electricidad (que representaban el coste no laboral más importante en la producción de aluminio) empezaron a aumentar mucho más rápidamente que el índice de precios al por mayor. Como consecuencia, el precio al que Essex recibía el aluminio de Alcoa se fijó en un coste neto inferior a la mitad del precio de mercado contemporáneo del aluminio. Este cambio imprevisible en los costes de la electricidad supuso, a su vez, una ganancia inesperada para Essex a costa de Alcoa. Como señala Klein (1996), "la aplicación por parte de Essex de los términos literales de este contrato imperfecto puede considerarse un atraco, ya que puede suponerse que es contraria a la intención original del entendimiento contractual".
Oportunismo y adaptación
En ambos casos, Fisher Body contra General Motors y Alcoa/Essex, la víctima potencial ex ante del hold-up, tras obtener cláusulas de exclusividad y contratos de precio fijo como salvaguardias contra la renegociación, se convirtió ella misma en la parte oportunista, ya que algún cambio exógeno imprevisto en la dinámica del mercado transfirió a esa parte todo el poder de negociación ex post en la fase de renegociación. Los dos ejemplos anteriores ilustran la disyuntiva entre oportunismo y adaptación y esbozan cómo la búsqueda de la eficiencia en un marco de contratos incompletos requiere siempre una estructura de gobernanza compleja que asigne a la parte más vulnerable las salvaguardias adecuadas ex ante contra el oportunismo sin incurrir en el riesgo opuesto de trasladar la dependencia contractual a la contraparte, cuando los cambios imprevistos en las condiciones del mercado afectan a los incentivos ex post de las partes para cumplir las obligaciones contractuales.
Soluciones institucionales y contractuales para los contratos incompletos
Se han investigado varias soluciones para minimizar el riesgo de retención en los contratos incompletos. Algunas pueden ser aplicadas de forma conjunta y autónoma por los agentes económicos; otras dependen de la aparición de un entorno institucional que induzca a las partes a cooperar activamente mediante sanciones y dispositivos de ejecución basados en la reputación, las normas sociales y los ordenamientos privados.
Partición de las inversiones
Una primera solución para aplicar las inversiones específicas en un marco de contrato incompleto es dividir las inversiones específicas previstas en subinversiones pequeñas y verificables. En este caso, el contrato original se sustituye por una serie de contratos más pequeños, cada uno de los cuales rige el intercambio de una parte de la inversión original. En cada etapa, la decisión de seguir invirtiendo en el futuro depende del comportamiento previamente observado de la contraparte. Si ambas partes cumplen sus obligaciones contractuales en cada etapa, el contrato se cumple de forma endógena. Mientras la relación continúe, cada parte se vuelve más específica para la otra, con lo que también aumentan los costes de oportunidad de incumplir el contrato. Sin embargo, la partición de las inversiones podría aplicarse como solución sólo cuando la naturaleza de las inversiones lo haga posible. Desgraciadamente, la mayoría de las inversiones específicas suelen implicar inversiones únicas a gran escala y, por tanto, se requiere algún dispositivo de ejecución alternativo para alinear de forma óptima los incentivos de las partes para invertir.
Integración vertical
La integración vertical es otra solución para los contratos incompletos. Se refiere a la idea de generar incentivos adecuados para invertir en activos específicos asignando a la parte inversora el derecho a ser demandante residual sobre el excedente generado. Esto podría hacerse transfiriendo a la parte inversora los derechos de propiedad sobre los activos implicados en el contrato. Con referencia al ejemplo anterior de Fisher Body y General Motors, Klein et al. (1978) han llegado a la conclusión de que la decisión de GM de adquirir la totalidad de las acciones de Fisher Body en 1926 representó una forma de superar -mediante la integración vertical- el hold-up de Fisher Body. La integración vertical induce así incentivos óptimos para invertir al asignar a la parte inversora el derecho a la renta residual generada, una vez que se han contabilizado otros factores de producción. Esta explicación también ha proporcionado una teoría de la empresa basada en los contratos incompletos según la intuición original de Coase (1937): cuando los costes de transacción ex post que implican los contratos incompletos hacen que sea conveniente internalizar las transacciones del mercado en una estructura de gobierno integrada, una solución de segundo orden para los contratos incompletos la proporciona la integración vertical dentro de una única empresa (Williamson, 1985). Las empresas surgen así como instituciones de ordenación privada que rigen los contratos incompletos caracterizados por inversiones específicas.
Autoridad y derechos de control residuales
La integración vertical se basa en la idea de que la asignación de ingresos residuales a la parte inversora es una forma viable de inducir niveles eficientes de inversión. Sin embargo, como señaló Hart (1995), en muchos contextos "la renta residual no está bien definida". Por ejemplo, en los contratos de reparto de beneficios cada parte es un demandante residual, pero esto no implica que las partes mantengan los incentivos adecuados para invertir. Además, la noción de renta residual esboza sólo uno de los rasgos que caracterizan a un derecho de propiedad. En consecuencia, para comprender el papel que desempeña la integración vertical en el cumplimiento de los contratos incompletos, es necesario investigar las funciones que desempeña un derecho de propiedad. Un derecho de propiedad encarna el derecho a utilizar el activo (usus), el derecho a apropiarse del rendimiento del activo (usus fructus) y el derecho a cambiar su forma, sustancia y ubicación (abusus).8 La razón por la que la cesión de derechos de propiedad es importante en un mundo de contratos incompletos viene dada por el hecho de que el derecho de propiedad otorga al propietario del activo los derechos de control residuales sobre el mismo, es decir, con "el derecho a decidir todos los usos del activo de cualquier manera" (Hart, 1995). Por eso, en un mundo de contratos incompletos, "la propiedad es una fuente de poder" (p. 23). El hecho de tener derechos de control residuales confiere al propietario el poder de ocuparse de contingencias no especificadas y de organizar el proceso de producción de los activos propios. Este poder también se define como autoridad. La relación de autoridad, por un lado, reduce el grado de incompletud contractual al asignarle el poder de decidir qué hacer cuando surgen contingencias imprevistas; por otro, induce niveles eficientes de inversión por parte del propietario, al asignarle todo el poder de negociación en la etapa de renegociación ex post. Los derechos de control residual representan, por tanto, una poderosa forma de abordar el equilibrio entre el oportunismo y la adaptación en los contratos incompletos. Como señalaron las teorías Grossman-Hart-Moore (GHM) de Grossman y Hart (1986) y Hart y Moore (1990), la asignación eficiente de los derechos de control residual depende estrictamente de la naturaleza de las inversiones y del grado de sustituibilidad o complementariedad entre los agentes implicados en una transacción determinada. Dado que los derechos de propiedad inducen los incentivos óptimos de los propietarios para invertir, a la vez que minimizan los incentivos de los no propietarios para invertir, la asignación eficiente (segunda mejor) de los derechos de propiedad debería decidirse en función de la capacidad de los agentes para maximizar el excedente social.9 En este contexto, cuando los activos son independientes, la integración vertical no contribuirá a aumentar los incentivos de las partes para invertir en activos específicos, mientras que cuando los activos son estrictamente complementarios deberían ser de propiedad conjunta.
Contratos simples en la negociación ex post
La asignación del derecho de propiedad es sólo una forma - posiblemente la más conveniente en términos de minimización de los costes de transacción - de atribuir autoridad a una de las partes en un contrato. Dado que la autoridad está asociada a la atribución del poder de negociación en la fase de renegociación, también es posible imaginar que las partes pueden asignar la autoridad por contrato. Un campo reciente de investigación sobre los contratos incompletos se centra en la aparición de las mejores elecciones de inversión en "contratos simples" caracterizados por alguna regla de negociación exógena en la fase de renegociación. La intuición básica es la de definir una "verificabilidad procesal" en un juego de renegociación según la cual la negociación ex post puede diseñarse ex ante. En este caso, basta con dar a una de las partes todo el poder de negociación ex post (lo que corresponde al caso anterior de asignación de derechos residuales de control). Cuando las ganancias del comercio son positivas, la parte que tiene todo el poder de negociación ex post hará una oferta de "tómalo o déjalo" a la contraparte, y se logrará el primer mejor (Schmitz, 2001). Aghion et al. (1994) imaginan el caso en el que las partes pueden redactar un contrato que especifica la naturaleza de las inversiones en presencia de la incertidumbre sobre las contingencias futuras que pueden afectar al número de widgets intercambiados entre las partes. Suponen que las partes pueden redactar contratos de rendimiento específico que determinan un nuevo punto de incumplimiento ex post en la etapa de renegociación. Si las partes definen el punto de incumplimiento ex post de forma que se induzca a una de ellas a invertir de forma eficiente, dando así a la otra parte todo el poder de negociación en la etapa de renegociación, se inducirán inversiones bilaterales eficientes. El modelo de Aghion et al. pone en práctica un contrato de primera calidad, gracias a algunos supuestos restrictivos (Hart, 1995) como que las partes no soportan costes de transacción al redactar y hacer cumplir contratos simples.
Cultura empresarial, reputación y confianza en los contratos implícitos
El modelo de equilibrio general walrasiano se basa en un concepto artificialmente truncado del comportamiento interesado, que describe un mundo encantador pero utópico en el que abundan los conflictos pero una promesa es una promesa. La idea de que el compromiso moral puede actuar como un dispositivo de refuerzo en el contrato incompleto ha sido estudiada abundantemente en los años 90, por autores que destacaron el papel que desempeña la reputación para favorecer la cooperación implícita y autoforzada en las interacciones repetidas. En muchas situaciones, los dispositivos de aplicación endógena representados por las estrategias desencadenantes y los códigos penales óptimos en dilemas de prisioneros infinitamente repetidos podrían ser incluso más baratos que la elaboración de contratos detallados y complicados. Dado que con las estrategias desencadenantes las desviaciones de los jugadores a la hora de cooperar son castigadas por otros jugadores que se niegan a cooperar en el futuro, una "buena reputación" representa una poderosa herramienta para minimizar los costes de transacción en los contratos incompletos y para aumentar la confianza de otras contrapartes. En este sentido, las empresas deben interpretarse como actores repetidos que pueden desarrollar un sistema interno de cumplimiento de contratos basado en la reputación y la "cultura corporativa", es decir, en un conjunto de normas dominantes que guían la forma de realizar el trabajo dentro de la organización.
Contratos incompletos y dinámica del mercado
Los casos Fisher Body v. General Motors y Essex v. Alcoa han demostrado la relevancia de la dinámica del mercado a la hora de afectar a los incentivos de las partes para cumplir o renegociar contratos incompletos. A pesar de la relevancia de la dinámica del mercado en los contratos incompletos, la mayoría de las teorías esbozadas anteriormente se basan generalmente en el supuesto de que las opciones externas de los agentes son exógenas, centrándose principalmente en las relaciones bilaterales.10 El análisis de los contratos incompletos caracterizados por inversiones específicas se ha limitado, por tanto, a la "transformación fundamental" de Williamson (1985), para la que una transacción competitiva ex ante se transforma ex post en un monopolio bilateral. Según esta perspectiva, el nivel de opciones externas de las partes ex ante actúa como punto de incumplimiento en el juego de contratación ex ante y como punto de amenaza en la negociación ex post sobre el excedente conjunto. Se supone implícitamente que el "mercado" es un mercado de equilibrio y, por tanto, para las partes contratantes no es posible afectar (y ser afectado) por las estrategias de los competidores. Una forma de analizar cómo la dinámica del mercado afecta a las teorías de los contratos incompletos es pasar de un contrato bilateral a una transacción compleja en la que la dinámica del contrato y del mercado son interdependientes, según la intuición original esbozada por Commons desde 1924. Como Commons (1970) ha subrayado, cuando "reducimos todos los posibles compradores y vendedores de un mercado determinado a los que participan en una transacción de negociación como nuestra unidad de investigación más pequeña, entonces son los "mejores" dos compradores y los "mejores" dos vendedores, es decir, los dos compradores que ofrecen los precios más altos y los dos vendedores que ofrecen aceptar los precios más bajos, en consideración a las transferencias de propiedad... Los dos mejores vendedores son los que pueden vender al precio más bajo. Compiten por la elección de las alternativas ofrecidas por los dos mejores compradores, aquellos capaces de comprar a los precios más altos, mientras que, a su vez, los dos mejores compradores compiten por la elección de las alternativas ofrecidas por los dos mejores vendedores." En consecuencia, en una transacción, "en lugar del "intercambio" de cosas físicas entre dos partes, como se contemplaba en la antigua economía física, hay cinco partes, todas ellas "potenciales" y luego sucesivamente participantes "reales" en la enajenación y adquisición legal de la propiedad". Estas cinco partes son cuatro competidores (dos compradores y dos vendedores) y el "ejecutor" o juez que está "dispuesto a emitir órdenes a cualquiera de los compradores y vendedores en nombre de la soberanía, si surge alguna disputa". El marco anterior es muy útil para analizar los contratos incompletos, ya que muestra que cuando los contratos son incompletos, una "transacción de cinco partes" no se reduce necesariamente a una relación bilateral, como en Williamson (1985), sino que sigue implicando a cuatro agentes (las partes contractuales y sus respectivos competidores). En otras palabras, la noción de transacción esbozada por Commons mantiene siempre una dimensión de mercado en el marco de los contratos incompletos. En este escenario, las decisiones de las partes se toman teniendo en cuenta no sólo el impacto de las decisiones de inversión en las contrapartes contractuales, sino también el impacto ejercido en el mercado exterior. Esto tiene varias consecuencias importantes. Por ejemplo, con opciones exteriores endógenas, las partes pueden tener fuertes incentivos para invertir en exceso en la especificidad de los activos cuando las inversiones aumentan las opciones exteriores propias y reducen las de las contrapartes. Además, las opciones externas endógenas pueden invertir algunas de las principales conclusiones de los modelos GHM. De Meza y Lockwood (1998) muestran que, en algunos casos, un agente con una decisión de inversión importante no debe ser propietario de los activos con los que trabaja; en otros casos, los activos independientes deben poseerse conjuntamente, mientras que los activos estrictamente complementarios deben poseerse por separado. El análisis de la dinámica de los contratos de mercado constituye, pues, un campo interesante para la investigación futura sobre los contratos incompletos.
Contratos incompletos y complementariedad institucional
Otro campo de investigación interesante, y bastante inexplorado, para los contratos incompletos viene dado por el análisis de las complementariedades institucionales en un marco de contratos incompletos caracterizado por múltiples equilibrios en los que las condiciones iniciales están destinadas a reforzarse con el tiempo. Las teorías estándar sobre los contratos incompletos parecen ser muy fructíferas a la hora de explicar la eficiencia de determinadas estructuras de gobierno, pero no consiguen ofrecer una explicación de su ineficiencia, es decir, de la selección de un equilibrio ineficiente cuando hay múltiples equilibrios alternativos potencialmente disponibles para los agentes económicos. En el marco ya analizado, no hay prácticamente ninguna explicación para la persistencia de una asignación ineficiente de los derechos de propiedad a lo largo del tiempo. Como señaló Aoki (2001), la noción de complementariedad institucional puede proporcionar una herramienta útil para analizar cómo se seleccionan los equilibrios en un marco de contratos incompletos caracterizado por múltiples equilibrios. La noción de complementariedad institucional se basa en la idea de que, en un marco institucional dado caracterizado por contratos incompletos, los agentes económicos se enfrentan a diferentes dominios y no coordinan estratégicamente sus elecciones en los juegos de dominio. En consecuencia, las elecciones institucionales en un dominio actúan como parámetros exógenos en otros dominios y constituyen el "entorno institucional" bajo el que se realizan las elecciones. En este entorno, un tipo de institución en lugar de otra resulta viable en un dominio, cuando una institución adecuada está presente en otro dominio y viceversa. El análisis de las complementariedades institucionales en un marco de contrato incompleto tiene las siguientes implicaciones:
la interdependencia entre dominios puede generar múltiples acuerdos institucionales;
según las condiciones iniciales que afecten a las opciones disponibles en un dominio, puede surgir algún acuerdo institucional Pareto-inferior;
dado que los acuerdos institucionales son equilibrios puros de Nash, son autoforzados por naturaleza y están destinados a perpetuarse en el tiempo (por dependencia de la trayectoria y causalidad acumulativa) a menos que algún cambio exógeno afecte a uno u otro dominio de forma que se desplace la elección hacia otro acuerdo institucional.
Este enfoque se ha empleado para analizar, en un marco de contrato incompleto, la aparición de equilibrios autoforzados dependientes de la trayectoria en la gobernanza empresarial entre los dominios tecnológico y financiero, la variedad de sistemas capitalistas y la estructuración de sistemas capitalistas alternativos en Estados Unidos, Alemania y Japón. Revisor de Hechos: Witmann Asunto: derecho-economico. Tema:empresa-y-economia.
Contratos incompletos en economía
En inglés: Incomplete Contracts in economics. Véase también acerca de un concepto similar a Contratos incompletos en economía.
Introducción a: Contratos incompletos en este contexto
La última década ha sido testigo de un creciente interés por las teorías contractuales de diversa índole. Este tema puede ser de interés para los economistas profesionales. Esta evolución es, en parte, una reacción a nuestro profundo conocimiento de la teoría estándar de la competencia perfecta en mercados completos, pero sobre todo a la constatación resultante de que este paradigma es insuficiente para dar cabida a una serie de importantes fenómenos económicos. Estudiar con más detalle el proceso de contratación -en particular sus peligros e imperfecciones- es una forma natural de enriquecer y modificar el modelo competitivo idealizado en un intento de ajustarse mejor a la evidencia. Este artículo tratará de equilibrar importantes preocupaciones teóricas con debates empíricos clave para ofrecer una visión general de este importante tema sobre: Contratos incompletos. Para tener una panorámica de la investigación contemporánea, puede interesar asimismo los textos sobre economía conductual, microeconometría, crecimiento económico, macroeconometría, y economía monetaria. Datos verificados por: Sam. Asunto: microeconomia. Asunto: economia-internacional. Asunto: mercados-financieros. Tema:economia. Asunto: analisis-economico-del-derecho. Asunto: derecho-privado. Asunto: politicas-economicas.
Recursos
A continuación, ofrecemos algunos recursos de esta revista de derecho empresarial que pueden interesar, en el marco del derecho internacional económico, sobre el tema de este artículo.
Véase También
Información asimétrica; Condiciones contractuales; Calidad