Historia de la Banca Comercial
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Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al comercio exterior, y respecto a sus características y/o su futuro): Aparte de ofrecer nuevas ideas y consejos clásicos, examina el concepto y los conocimientos necesarios, en el marco del comercio exterior,, sobre este tema. Te explicamos, en relación a los aspectos jurídicos del comercio exterior, qué es, sus características y contexto.
Los orígenes de la banca comercial en Estados Unidos: 1781-1830
Los primeros bancos comerciales de Estados Unidos eran empresas comerciales con ánimo de lucro, generalmente estructuradas como sociedades anónimas. Muchos de ellos, aunque no todos, obtuvieron cartas corporativas de sus respectivas legislaturas estatales.
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Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al comercio exterior, y respecto a sus características y/o su futuro): Aunque políticamente controvertidos, los bancos comerciales, cuyo número y activos crecieron rápidamente a partir de 1800, desempeñaron un papel fundamental en el primer crecimiento económico de Estados Unidos. Los bancos comerciales, las cajas de ahorro, las compañías de seguros y otros intermediarios financieros contribuyeron a impulsar el crecimiento al canalizar la riqueza de los ahorradores hacia los empresarios. Estos empresarios utilizaron los préstamos para aumentar la rentabilidad de sus negocios y, por tanto, la eficiencia de la economía en general.
Descripción de los primeros negocios de la banca comercial
Como intermediarios financieros, los bancos comerciales reunían la riqueza de un gran número de ahorradores y prestaban fracciones de ese fondo a un grupo diverso de empresas emprendedoras. La mejor manera de entender cómo funcionaban los primeros bancos comerciales es examinar un balance bancario típico. Los bancos básicamente tomaban prestada la riqueza de sus titulares de pasivos y la volvían a prestar a los emisores de sus activos. Los bancos se beneficiaban de la diferencia entre el coste de sus pasivos y el rendimiento neto de sus activos.
Activos de un banco comercial típico
Un banco comercial típico de Estados Unidos a finales del siglo XVIII y principios del XIX poseía activos tales como monedas en especie, billetes y depósitos de otros bancos, papel comercial, títulos públicos, hipotecas y bienes inmuebles. La inversión en bienes inmuebles era mínima, normalmente para proporcionar al banco una oficina en la que realizar sus actividades. Los bancos comerciales utilizaban la especie, es decir, el oro y la plata (generalmente acuñados en monedas, pero a veces en forma de barras o lingotes), y sus créditos sobre otros bancos (billetes y/o depósitos) para pagar a sus acreedores (titulares de pasivos). También poseían títulos públicos como bonos del Estado y acciones de empresas.
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Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al comercio exterior, y respecto a sus características y/o su futuro): A veces poseían una pequeña cantidad de hipotecas, préstamos a largo plazo garantizados por bienes inmuebles.
Sin embargo, la mayoría de los activos bancarios eran préstamos al descuento garantizados por papel comercial, es decir, letras de cambio y pagarés "descontados" en el banco por los prestatarios.
Descripción de los préstamos al descuento
La mayoría de los préstamos bancarios eran préstamos "al descuento", no préstamos "simples".
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Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al comercio exterior, y respecto a sus características y/o su futuro): A diferencia de un préstamo simple, en el que los intereses y el principal vencen cuando el préstamo vence, un descuento sólo requiere el reembolso del principal en la fecha de vencimiento. Esto se debe a que el prestatario sólo recibe el valor actual descontado del principal en el momento del préstamo, no la totalidad del mismo. Por ejemplo, con un préstamo simple de 100 dólares al 6% de interés, de una duración exacta de un año, el prestatario recibe hoy 100 dólares y debe devolver al prestamista 106 dólares en un año. Con un préstamo al descuento, el prestatario devuelve 100 dólares al final del año, pero sólo recibe 94,34 dólares hoy.3
Pasivos de los bancos comerciales
Los bancos comerciales adquirieron riqueza para comprar activos emitiendo varios tipos de pasivos. La mayoría de los primeros bancos eran sociedades anónimas, por lo que emitían acciones en una oferta pública inicial (OPI). Esas acciones ordinarias no eran rescatables.
En otras palabras, los accionistas no podían exigir que el banco canjeara sus acciones por dinero en efectivo.
Desarrollo
Los accionistas que deseaban recuperar sus inversiones sólo podían hacerlo vendiendo sus acciones a otros inversores en el mercado secundario de "acciones". Como sus acciones ordinarias eran irreducibles, el "capital social" de un banco era su fuente de fondos más segura. Los titulares de otros tipos de pasivos bancarios, incluidos los billetes y los depósitos en cuenta corriente, podían canjear sus créditos durante el horario de apertura del banco emisor, que solía ser de cuatro a seis horas al día, de lunes a sábado. El titular de un pasivo de depósito podía "cobrar" retirando físicamente los fondos (en billetes o en especie) o extendiendo un cheque a un tercero contra el saldo de su depósito. Un titular de un billete de banco, un pagaré grabado pagadero al portador muy similar a los actuales billetes de la Reserva Federal4, podía acudir físicamente al banco emisor para canjear la suma impresa en el billete en especie u otros fondos corrientes, a elección del titular. O bien, el tenedor de los billetes podía simplemente utilizarlos como moneda, para hacer compras al por menor, pagar deudas, hacer préstamos, etc. Después de vender sus acciones a los inversores, y quizás atraer algunos depósitos, los primeros bancos comenzarían a aceptar solicitudes de préstamos al descuento. Los solicitantes que tuvieran éxito recibirían el préstamo como un crédito en sus cuentas corrientes, en billetes, en especie o en alguna combinación de ellos. Esos billetes, depósitos y especies viajaban de persona a persona para realizar compras y remesas (se puede analizar algunas de estas cuestiones en la presente plataforma online de ciencias sociales y humanidades).
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Finalmente, los billetes y depósitos volvían al banco emisor para su pago.
Gestión del balance
Los primeros bancos tenían que gestionar sus balances con cuidado. Se declaraban "en quiebra", es decir, se volvían legalmente insolventes, si no podían satisfacer las demandas de los titulares de pasivos con el pago puntual de la especie.
Algunos Aspectos
Por lo tanto, los banqueros tenían que mantener grandes cantidades de oro y plata en las bóvedas de sus bancos para poder seguir en activo.
Sin embargo, dado que la especie no pagaba intereses, los banqueros debían tener cuidado de no acumular demasiados metales preciosos para no sacrificar la rentabilidad del banco a su seguridad. Los títulos públicos que devengaban intereses, como los bonos del seis por ciento de los Estados Unidos, servían a menudo como "reservas secundarias" que generaban ingresos pero que los banqueros podían vender rápidamente para conseguir efectivo, si era necesario. Cuando los banqueros se daban cuenta de que sus reservas estaban disminuyendo demasiado precipitadamente, reducían o dejaban de descontar hasta que los niveles de reserva volvían a ser seguros. Los préstamos al descuento no eran exigibles.5 Por lo tanto, los banqueros hacían descuentos sólo a corto plazo, normalmente de unos pocos días a seis meses. Si las condiciones del banco lo permitían, los prestatarios podían negociar un nuevo descuento para reembolsar el que iba a vencer, ampliando así el plazo del préstamo.
Sin embargo, si las condiciones del banco impedían una nueva ampliación del préstamo, los prestatarios tenían que pagar o enfrentarse a una demanda. Los banqueros aprendieron rápidamente a escalonar las fechas de vencimiento de los préstamos, de modo que un flujo constante de descuentos se renovara constantemente. De este modo, los banqueros podían, si era necesario, reducir rápidamente el volumen de descuentos pendientes negando las renovaciones.
Reducción de la asimetría de la información
Los primeros banqueros mantuvieron la rentabilidad haciendo que las pérdidas por impagos fueran menores que las ganancias por ingresos de intereses.6 Mantuvieron los impagos a un nivel aceptablemente bajo reduciendo lo que los teóricos financieros llaman "asimetría de la información".
Detalles
Los dos tipos principales de asimetría de la información son la selección adversa, que se produce antes de que se celebre un contrato, y el riesgo moral, que se produce después de la finalización del contrato. La información es asimétrica o desigual porque los solicitantes de préstamos y los prestatarios saben naturalmente más sobre su solvencia que los prestamistas. (En general, los vendedores saben más sobre sus bienes y servicios que los compradores).
En otras palabras, los banqueros deben crear información sobre los solicitantes de préstamos y los prestatarios para poder evaluar el riesgo de impago y tomar una decisión racional sobre si conceder o continuar un préstamo.
Selección adversa
La selección adversa surge del hecho de que los prestatarios de riesgo están más ávidos de préstamos, especialmente a tipos de interés elevados, que los prestatarios seguros. Como dijo Adam Smith, los tipos de interés "tan altos como el ocho o el diez por ciento" sólo atraen a "pródigos y proyectistas, que son los únicos que estarían dispuestos a dar este alto interés". "Las personas sobrias", continuó, "que no darán por el uso del dinero más que una parte de lo que probablemente ganen con su uso, no se aventurarían en la competencia". La selección adversa también se conoce como el "problema de los limones" porque un ejemplo clásico de ello se da en el mercado no intermediado de los coches usados. Los compradores potenciales tienen dificultades para distinguir los coches buenos, los "melocotones", de los coches propensos a las averías, los "limones". Los vendedores saben naturalmente si sus coches son melocotones o limones.
Por tanto, la información sobre el coche es asimétrica: el vendedor conoce el valor real, pero el comprador no. Los compradores potenciales ofrecen, de forma bastante racional, el precio medio de mercado de los coches de una determinada marca, modelo y kilometraje. El propietario de un melocotón naturalmente se burla de la oferta media. El propietario de un limón, en cambio, aprovechará la oportunidad de vender su montón por más de su valor real. Si recordamos que los prestatarios son esencialmente vendedores de valores llamados préstamos, el problema de la selección adversa en los mercados financieros debería estar claro. Los prestamistas que no reduzcan la asimetría de la información sólo comprarán préstamos tipo limón porque su oferta de préstamo a un interés medio parecerá demasiado cara a los buenos prestatarios, pero parecerá bastante atractiva a los "pródigos y proyectistas" arriesgados.
Riesgo moral
El riesgo moral surge del hecho de que las personas están básicamente interesadas en sí mismas. Si se les da la oportunidad, incumplirán los contratos participando en actividades de riesgo con la riqueza de los prestamistas, o incluso robándola.
Por ejemplo, un prestatario puede decidir utilizar un préstamo para probar su suerte en la mesa de blackjack de Atlantic City en lugar de comprar un ordenador u otra herramienta que aumente la eficiencia de su negocio. Otro prestatario podría tener los medios para devolver el préstamo pero incumplirlo de todos modos para poder utilizar los recursos para ir de vacaciones a Aruba. Para reducir el riesgo de impago debido a la asimetría de información, los prestamistas deben crear información sobre los prestatarios. Los primeros bancos creaban información seleccionando a los solicitantes de descuentos para reducir la selección adversa y supervisando a los beneficiarios de los préstamos y exigiendo garantías para reducir el riesgo moral. Los procedimientos de selección incluían la comprobación del historial crediticio del solicitante y su situación financiera actual. Los procedimientos de supervisión incluían la evaluación del flujo de fondos a través de la cuenta corriente del prestatario y la negociación de cláusulas restrictivas que especificaban los usos a los que se destinaría un determinado préstamo. Los bancos también podían exigir a los prestatarios que depositaran garantías, es decir, bienes que podían embargar en caso de impago. Los bienes inmuebles, los esclavos, los cofirmantes y los valores financieros eran formas comunes de garantía.
Breve historia de los primeros bancos comerciales estadounidenses
Experimentos coloniales
La América colonial fue testigo de la formación de varias docenas de "bancos", de los cuales sólo unos pocos eran bancos comerciales. La mayoría de los bancos coloniales eran "bancos de tierras" que hacían préstamos hipotecarios.
Además, muchos de ellos eran organismos gubernamentales y no empresas. El puñado de bancos coloniales que podían llamarse correctamente bancos comerciales, es decir, que descontaban papel comercial a corto plazo, eran pequeños y de corta duración.
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Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al comercio exterior, y respecto a sus características y/o su futuro): Algunos, como el de Alexander Cummings, eran fraudulentos. Otros, como el de los comerciantes de Filadelfia Robert Morris y Thomas Willing, incumplieron las leyes inglesas y tuvieron que ser abandonados.
Los primeros bancos comerciales de Estados Unidos
El desarrollo del sector bancario comercial de Estados Unidos, por tanto, tuvo que esperar a la Revolución.
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Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al comercio exterior, y respecto a sus características y/o su futuro): Al no estar bloqueados por las leyes inglesas, Morris, Willing y otros prominentes comerciantes de Filadelfia se movilizaron para establecer un banco comercial por acciones. Las precarias finanzas de la joven república durante la guerra hicieron más urgente la petición de los banqueros de constituir un banco, petición que el Congreso y varias legislaturas estatales aceptaron pronto.
En 1782, ese nuevo banco, el Bank of North America, había concedido un importante volumen de préstamos tanto al sector público como al privado. Los neoyorquinos, con Alexander Hamilton a la cabeza, y los bostonianos, con William Phillips a la cabeza, no se quedaron atrás y a principios de 1784 ya habían creado sus propios bancos comerciales.
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Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al comercio exterior, y respecto a sus características y/o su futuro): A finales del siglo XVIII, los líderes mercantiles de más de una docena de otras ciudades también habían creado bancos comerciales.
Banca y política
Los primeros bancos comerciales de Estados Unidos ayudaron a los primeros empresarios nacionales a superar la "crisis de liquidez", una clásica crisis de liquidez de la posguerra causada por la escasez de efectivo, y un mayor énfasis en la noción de que "el tiempo es dinero". Muchos colonos se habían contentado con dejar que las deudas permanecieran sin saldar durante años e incluso décadas.
Sin embargo, después de experimentar la devastadora inflación de la Revolución, muchos estadounidenses llegaron a considerar el pago puntual de las deudas y el cumplimiento estricto de los contratos como virtudes. Los bancos ayudaron a condicionar a individuos y empresas a los nuevos y más estrictos procedimientos comerciales. Los primeros bancos comerciales de Estados Unidos también tenían raíces políticas. Muchas élites revolucionarias veían en los bancos, y en otras instituciones financieras modernas, un medio de control social.
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Había que llenar el vacío de poder dejado tras la retirada de las tropas británicas y de las principales familias leales, y muchos miembros de la élite comercial deseaban llenarlo y justificar su control con una ideología de meritocracia.
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Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al comercio exterior, y respecto a sus características y/o su futuro): Al conceder préstamos a los empresarios en función de los méritos de sus negocios, y no de sus genealogías, los bancos y otros intermediarios financieros contribuyeron a difundir la noción de que la riqueza y el poder debían asignarse a los miembros más capaces de la sociedad posrevolucionaria, y no a las familias más antiguas o mejor preparadas.
Crecimiento del sector bancario comercial
Después de 1800, el número, el capital autorizado y los activos de los bancos comerciales crecieron rápidamente. Ya en 1820, los activos de los bancos comerciales estadounidenses equivalían a cerca del 50% de la producción agregada de Estados Unidos, una cifra que los sectores bancarios comerciales de la mayoría de los países del mundo no habían alcanzado en 1990. Los bancos comerciales provocaron una considerable controversia política en EE.UU. Como primeras grandes empresas comerciales, generalmente corporativas y con ánimo de lucro, los bancos se llevaron la peor parte de la retórica reaccionaria "agraria" diseñada para frustrar, o al menos frenar, la modernización de la economía estadounidense tras la Revolución.
Sin embargo, los primeros críticos de los bancos no vieron que sus propias políticas reaccionarias causaban o exacerbaban los supuestos males del sistema bancario. Por ejemplo, los críticos argumentaban que las decisiones de préstamo de los primeros bancos estaban motivadas políticamente y favorecían a los comerciantes ricos. Y así fue. Las leyes excesivamente estrictas, generalmente defendidas por los propios críticos agrarios, obligaron a los banqueros a seguir ese modelo de préstamo. Muchos de los primeros estatutos bancarios prohibían a los bancos obtener más capital social o aumentar los tipos de interés por encima de un techo bajo o tope de usura, normalmente el 6% anual. Cuando los tipos de interés del mercado superaban el tope de usura, como casi siempre, los bancos se veían inundados de solicitudes de descuento.
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Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al comercio exterior, y respecto a sus características y/o su futuro): Al tener prohibido por ley aumentar los tipos de interés o conseguir más capital social, los bancos se veían obligados a racionar el crédito.
Naturalmente, prestaban a los prestatarios más seguros, a los más conocidos por el banco y a los que tenían los niveles de riqueza más altos. Los primeros bancos eran extremadamente rentables y, por tanto, despertaban una considerable envidia. Los críticos afirmaban que los dividendos bancarios superiores al seis por ciento eran una prueba prima facie de que los bancos hacían descuentos de forma rutinaria a tasas ilegalmente altas. De hecho, los bancos ganaban más de lo que cobraban por los descuentos porque prestaban más, a menudo sustancialmente más, que su base de capital.
No era raro, por ejemplo, que un banco con 1.000.000 de dólares de capital social tuviera una media de 2.000.000 de dólares en préstamo. El seis por ciento de interés sobre esa suma generaría 120.000 dólares de ingresos brutos, menos, digamos, 20.000 dólares para gastos de funcionamiento, dejando 100.000 dólares para repartir entre los accionistas, un dividendo del diez por ciento. Los bancos más apalancados, es decir, los que tenían una mayor proporción de activos en relación con el capital, podían ganar aún más. Los primeros bancos también causaron una considerable controversia política cuando intentaron obtener una carta, un acto legislativo especial que otorgaba privilegios corporativos como la responsabilidad limitada de los accionistas, la capacidad de demandar en los tribunales de justicia en nombre del banco, etc. Dado que los primeros bancos eran lucrativos, los políticos y los grupos de interés opuestos lucharon amargamente por las cartas constitutivas. Las facciones comerciales rivales trataban de establecer el primer banco en los centros comerciales emergentes, mientras que los partidos políticos rivales luchaban por obtener crédito para establecer nuevas instalaciones bancarias. Los políticos no tardaron en descubrir que podían extraer primas, impuestos e incluso sobornos ilegales de los solicitantes de una carta bancaria. Una vez más, los críticos culparon injustamente a los bancos de problemas sobre los que los banqueros tenían poco control.
La importancia económica de los primeros bancos comerciales de Estados Unidos
A pesar de los esfuerzos de unos pocos críticos, la mayoría de los estadounidenses rechazaron la retórica antibancaria y apoyaron el crecimiento controlado del sector bancario comercial. Lo hicieron porque entendían lo que algunos economistas modernos no entienden, es decir, que los bancos comerciales ayudaban a aumentar la producción agregada per cápita. Lamentablemente, el debate sobre el papel de los bancos en el crecimiento económico se ha visto muy enturbiado por cuestiones monetarias. Los billetes de banco circulaban como dinero en efectivo, al igual que los actuales billetes de la Reserva Federal.
Algunos Aspectos
Por lo tanto, la mayoría de los estudiosos se han concentrado en el papel de los primeros bancos en el sistema monetario.
En general, los primeros bancos hicieron que la oferta monetaria fuera procíclica.
En otras palabras, hacían que la oferta monetaria se expandiera rápidamente durante los "auges" del ciclo económico, provocando así la inflación, y hacían que la oferta monetaria se contrajera bruscamente durante las recesiones, provocando así una ruinosa deflación de los precios. Por lo tanto, la importancia económica de los primeros bancos no radica en su función monetaria, sino en su capacidad como intermediarios financieros.
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Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al comercio exterior, y respecto a sus características y/o su futuro): A primera vista, la intermediación puede parecer un proceso bastante inocuo: los prestamistas se ponen en contacto con los prestatarios.
Sin embargo, tras un examen más detallado, queda claro que la intermediación es un proceso económico crucial.
Desarrollo
Las economías que carecen de intermediación financiera, como las de la América colonial, crecen lentamente porque las empresas con ideas rentables tienen dificultades para encontrar patrocinadores financieros. Sin intermediarios, los costes de búsqueda, es decir, los costes de encontrar una contraparte, y los costes de creación de información, es decir, los costes de reducir la asimetría de la información (selección adversa y riesgo moral), son tan altos que se conceden pocos préstamos.
Más Información
Las ideas rentables no pueden llevarse a cabo y la economía se estanca. Los intermediarios reducen los costes de búsqueda y de información.
Por ejemplo, en lugar de buscar a ciegas las contrapartes, tanto los ahorradores como los empresarios sólo necesitan encontrar el banco local, lo que supone una importante reducción de los costes de búsqueda.
Además, los bancos, como prestamistas grandes y especializados, pudieron reducir la asimetría de la información de forma más eficiente que los prestamistas más pequeños y menos especializados, como los particulares. Al reducir el coste total de los préstamos, los bancos comerciales aumentaron el volumen de préstamos concedidos y, por tanto, el número de ideas rentables que los empresarios llevaron a cabo. Los bancos comerciales, por ejemplo, permitieron a las empresas aplicar nuevas tecnologías, aumentar la especialización de la mano de obra y aprovechar las economías de escala y de alcance.
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Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al comercio exterior, y respecto a sus características y/o su futuro): A medida que esas empresas se hacían más rentables, creaban nueva riqueza, impulsando el crecimiento económico. Datos verificados por: Conrad Asunto: historia-economica. Asunto: historia-empresarial.
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Recursos
A continuación, ofrecemos algunos recursos de esta revista de derecho empresarial que pueden interesar, en el marco de las cuestiones jurídicas y económicas aplicables al comercio internacional, sobre el tema de este artículo.
Véase También
Bancos, Derecho Bancario, Regulación Financiera,