El Mercado laboral Internacional de los Administradores
Este artículo es una expansión del contenido de la información sobre derecho laboral o del trabajo, en esta revista de derecho empresarial. Aparte de ofrecer nuevas ideas y consejos clásicos, examina el concepto y los conocimientos necesarios, en el marco del derecho del trabajo, sobre este tema. Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al derecho laboral o del trabajo, y respecto a sus características y/o su futuro): Te explicamos, en relación a la seguridad social y el derecho laboral, qué es, sus características y contexto.
El Mercado laboral Internacional de los Administradores y las Externalidades en el Gobierno Corporativo
El consejo de administración (o junta directiva) es uno de los pilares de las empresas modernas.
Los accionistas delegan en los consejos de administración de las empresas para que protejan sus intereses en todo el mundo mediante la supervisión y el asesoramiento de los directivos.
Si bien la teoría reconoce que los incentivos y la capacidad de los directores para salvaguardar los intereses de los accionistas pueden variar considerablemente de un país a otro, no existen pruebas comparativas entre países sobre la capacidad del mercado laboral de los directores para alinear los intereses de los accionistas y los gerentes. Una investigación de los mercados laborales de los directores se enfrenta a varios desafíos, como la definición de la reputación de los directores, que es un concepto polifacético, y el control de varias fuentes potenciales de variación endógena en el mercado laboral de los directores. Este artículo aborda estos retos examinando una amplia gama de acontecimientos corporativos que proporcionan al mercado laboral señales positivas y negativas, así como señales nacionales e internacionales de la amabilidad de los directores para con los accionistas. Estas señales de amabilidad para los accionistas están respaldadas por investigaciones recientes, y captan tanto las funciones de supervisión como de asesoramiento de los directores externos. Estos acontecimientos representan señales relativamente discretas para el mercado laboral, tanto positivas como negativas y dispersas en el tiempo, y varían tanto a nivel de empresa como de director. Esto facilita una estrategia de identificación que permite mitigar varias fuentes potenciales de variación endógena en el número total de directores externos ocupados, y descartar otras explicaciones alternativas y efectos confusos. Utilizando una muestra de 294.000 observaciones de director-firma de 38 países no estadounidenses, encontramos un fuerte apoyo a la hipótesis de que la capacidad del mercado laboral de directores para alinear los incentivos de los gerentes y los accionistas depende del nivel agregado de protección de los inversores en un país.
En primer lugar, es más probable que los directores externos sean entregados a la empresa donde se revelan como poco amistosos con los accionistas, pero sólo en países con una fuerte protección de los inversores. Por ejemplo, la probabilidad de que se entregue a los directores tras una señal hostil a los accionistas es un 4,3% estadísticamente significativo en los países de derecho anglosajón, en comparación con un insignificante 0,4% en los países de derecho civil, en los que el promedio incondicional de rotación de los directores es del 7,5% en toda la muestra. En segundo lugar, en los países con una fuerte protección de los inversores, los directores ganan (pierden) puestos fuera de la junta directiva tras las acciones amistosas (no amistosas) de los accionistas. Por ejemplo, los directores ganan en promedio 0,42 escaños después de acciones amistosas para los accionistas en países de derecho común, lo que se traduce en un aumento del 20% para un director promedio.
Si bien estos resultados proporcionan, hasta donde sabemos, las primeras pruebas fuera de los Estados Unidos sobre la existencia del mecanismo de gobernanza de Fama (1980) y de la "hipótesis de establecimiento ex-post" de Fama y Jensen (1983), son para las empresas situadas en países con una gobernanza agregada fuerte como los Estados Unidos. Además, es más probable que las empresas contraten directores favorables a los accionistas y despidan a los directores hostiles a los accionistas cuando las empresas tienen una mejor gobernanza interna, residen en países con una fuerte protección de los inversores, tienen más oportunidades de crecimiento, son más complejas y dependen de la financiación (o financiamiento) externa.
Por último, observamos que los inversores consideran que el nombramiento de directores que se revelan como favorables o desfavorables para los accionistas sólo es pertinente en países con una fuerte protección de los inversores.
En conjunto, las conclusiones sugieren que el mercado laboral ofrece menos incentivos para que los directores supervisen a los gerentes en los países con una débil protección de los inversores. Datos verificados por: Chris Asunto: gobernanza-corporativa-internacional.
¿Qué piensas sobre este tema? ¿Tienes alguna experiencia o ejemplo que quieras compartir? ¿Cuál es tu opinión?
Recursos
A continuación, ofrecemos algunos recursos de esta revista de derecho empresarial que pueden interesar, en el marco de las relaciones laborales o de trabajo y del derecho social, sobre el tema de este artículo.
Notas y Referencias
Véase También
Modelo de agencia, Dinámica de la Junta, Rotación de la Junta, Consejos de Administración, Calificaciones de los directores, Incentivos, Gobernanza internacional, Mercados laborales