El Tesoro Público
Este artículo es una ampliación de la información sobre derecho financiero, en esta revista de derecho corporativo. Aparte de ofrecer nuevas ideas y consejos clásicos, examina el concepto y los conocimientos necesarios, en el marco de los aspectos jurídicos financieros, sobre el tesoro público. Te explicamos, en relación a los principios, prácticas y normas jurídicas financieras y bancarias, qué es, sus características y contexto. A continuación se examinará el significado.
¿Cómo se define? Concepto de Tesoro Público en Economía
Significado de tesoro público: Conjunto de los recursos financieros de la administración del estado, ya sean dinero, valores o créditos obtenidos tanto en operaciones presupuestarias como extrapresupuestarias. El Tesoro Público es el cajero del estado. (1)
Tesoro Público en el Ámbito Económico-Financiero
Aunque no tiene personalidad jurídica ni autonomía financiera, el Tesoro puede considerarse como la "personificación" monetaria y financiera del poder público: el Tesoro es, en efecto, el Estado visto como cajero y banquero.
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Durante mucho tiempo, el papel del Tesoro fue principalmente el de cajero: su tarea consistía en garantizar en todo momento el equilibrio entre los flujos de ingresos y los flujos de gastos de todo tipo registrados por los contables públicos. El Tesoro debía asegurarse de que cada tarde su cuenta corriente en la Banque de France, que materializa la posición única de tesorería, estuviera equilibrada; en otras palabras, que cualquier descubierto de gestión registrado al final del día, una vez tenidas en cuenta las operaciones corrientes de tesorería, pudiera liquidarse inmediatamente recurriendo a los fondos que el Banco Central ponía directamente a su disposición (esencialmente el límite máximo de anticipos). En muchas ocasiones, al menos hasta 1958, este objetivo no pudo cumplirse. Nunca te pierdas una historia sobre derecho bancario y financiero, de esta revista de derecho empresarial:
Su papel de banquero, es decir, de prestatario y prestamista, evolucionó considerablemente desde principios del siglo XIX, cuando su principal tarea era la gestión cotidiana de la deuda pública, hasta mediados del siglo XX, y sobre todo tras la Segunda Guerra Mundial, con el desarrollo del intervencionismo económico gubernamental. Bajo la Cuarta República, para hacer frente a los grandes descubiertos derivados de la necesidad de financiar una proporción muy elevada de las inversiones, el Tesoro trató de captar el mayor número posible de recursos. Para ello, estableció tanto incentivos fiscales (letras del Tesoro, préstamos a largo plazo) como procedimientos reglamentarios restrictivos (niveles mínimos de letras públicas impuestos a los bancos, obligación para ciertos corresponsales de depositar en el Tesoro o de suscribir letras especiales) para asegurarse el acceso "automático" a una parte muy importante del ahorro y del dinero disponible en la economía. Basado en la experiencia de varios autores, nuestras opiniones y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros artículos de esta revista, en cuanto al derecho financiero y bancario, y respecto a sus características y/o su futuro): Gracias a este mecanismo, conocido como el "circuito del Tesoro", el Tesoro podía encontrar generalmente los recursos que necesitaba, sin tener que recurrir a la ayuda adicional del banco emisor. El "cierre" del circuito, que dependía más de la situación monetaria general que de la magnitud del "impasse", no estaba necesariamente garantizado, como ilustraron claramente las crisis de tesorería de 1953 y 1957. Aunque ventajoso para el Tesoro, este sistema tuvo el efecto de distorsionar profundamente la competencia en la captación del ahorro y fue acusado por algunos de estar en el origen de las presiones inflacionistas observadas en la economía, en la medida en que permitía grandes descubiertos presupuestarios. Tras el restablecimiento de las finanzas públicas, logrado en gran medida a principios de los años 60, el gobierno se propuso cambiar este sistema.
La preocupación por la ortodoxia financiera condujo a un profundo cambio en el papel desempeñado por el Tesoro a partir de 1963. Éste se caracterizó tanto por la "despresupuestación" de ciertos gastos financiados anteriormente con cargo a la Ley de Finanzas como por una "neutralización" más marcada de los mecanismos de recaudación.
La política de despresupuestación, necesaria por el deseo de garantizar un retorno progresivo a un presupuesto estrictamente equilibrado sin un aumento significativo de la presión fiscal, ha tenido como consecuencia que la financiación de ciertos gastos se transfiriera a algunos grandes organismos "satélites" del Tesoro o directamente al mercado financiero. Por ejemplo, desde 1964, la Caisse des Dépôts se encarga de consolidar los préstamos especiales a la construcción y de financiar las viviendas sociales, tarea que antes realizaba directamente el presupuesto. En cuanto a las empresas públicas, principales beneficiarias de los préstamos del Fondo de Desarrollo Económico y Social hasta 1962, que absorbían más del 70% de la dotación presupuestaria total del Fondo, la Caisse des Dépôts recibió el encargo de consolidar los préstamos especiales a la construcción y de financiar la vivienda social.
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Desde los años 80, la tendencia ha sido hacia una disminución relativa y bastante rápida de los préstamos, compensada sólo en parte por las asignaciones de capital incluidas en las transacciones finales de la Ley de Finanzas. Una proporción cada vez mayor de la financiación se obtiene recurriendo directamente al mercado financiero. Esta dependencia del mercado financiero se puso de manifiesto a partir de 1969 tanto en el caso del teléfono como en el de las autopistas: en lugar de desarrollar sus préstamos para acelerar el equipamiento del país en estos dos ámbitos esenciales, el Tesoro prefirió dejar esta tarea a las empresas privadas, que obtuvieron sus recursos directamente mediante la emisión de obligaciones. Al mismo tiempo que reducía su papel de prestamista, el Tesoro ha podido aliviar progresivamente su presión sobre el ahorro y empezar a armonizar las condiciones de competencia con las demás redes de recaudación: esta neutralización es, en efecto, indispensable para que el relevo financiero buscado se realice sin contratiempos. Se han tomado numerosas medidas en este sentido. En cuanto a las obligaciones del Estado, si bien las emisiones no desaparecen, tienden a ser más raras y menos masivas y, sobre todo, la mayoría de las veces ya no van acompañadas de ventajas especiales, en particular fiscales.
Los privilegios fiscales de las letras del Tesoro sobre fórmulas tienden a desaparecer para equipararlas a las condiciones de las obligaciones de ahorro emitidas por empresas y otros intermediarios financieros. En cuanto a las letras en cuenta corriente, hay que señalar que los "suelos" de obligaciones del Estado que los bancos estaban obligados a mantener desde 1949 se redujeron rápidamente durante los años 60 antes de desaparecer por completo en 1967, al tiempo que sólo se emitían mediante subastas en el mercado monetario, es decir, respetando las condiciones de competencia (libertad de suscripción, tipo determinado por la situación del mercado). En cuanto a los pagarés especiales, una especie de suelo especial mantenido en 1967 para la Caisse des Dépôts y la Caisse Nationale du Crédit Agricole y destinado a evitar una disminución demasiado brusca de la liquidez disponible para el Tesoro, ya no existen desde principios de 1974, cuando fueron totalmente amortizados.
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Desde 1967, la Caisse des Dépôts y el Crédit Agricole ya no están obligados a depositar la totalidad de sus saldos de tesorería en el Tesoro.
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Desde 1974, con la desaparición de los pagarés especiales y la decisión del Tesoro de no utilizar los préstamos especiales a la construcción para sus propios fines, han recuperado una total libertad para gestionar sus activos líquidos.
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Desde 1971, el S.N.C.F. Nunca te pierdas una historia sobre derecho bancario y financiero, de esta revista de derecho empresarial:
Se beneficia de un sistema similar; en cuanto al presupuesto de Correos, se suprimió en 1990, y la obligación de depositar los fondos de la cuenta corriente postal en el Tesoro se suprimió en 1998. Así pues, la especificidad del Tesoro no ha desaparecido del todo, pero sus privilegios se han reducido considerablemente bajo la influencia de una política liberal considerada, con razón o sin ella, como financieramente indispensable en una economía ampliamente abierta al exterior y cada vez más sometida a los imperativos de la competitividad.
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De hecho, el papel monetario y financiero del Tesoro siempre ha tendido a ampliarse en tiempos de crisis y a reducirse, al menos relativamente, en tiempos de expansión. Revisor de hechos: EJ
En el Contexto de: Tesorería
Véase una definición de tesoro público en el diccionario y también más información relativa a tesoro público.
Tema: home-economia.
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Recursos
A continuación, ofrecemos algunos recursos de esta revista de derecho empresarial que pueden interesar, en el marco de la teoría y práctica del derecho bancario y financiero, sobre el tema de este artículo.
Notas
Basado en una definición de tesoro público de Cambó (2007)
Véase También
Intervención pública Derecho económico Finanzas públicas Contabilidad pública
Bibliografía
Información acerca de "Tesoro Público" en el Diccionario de Economía y Empresa, Manuel Ahijado Quintillan y otros, Ediciones Pirámide, Madrid, España